20260202-国贸期货-_玻璃纯碱（FG_SA）_供需平淡_价格震荡_17页_1mb

玻璃纯碱（FG&S A）市场分析总结

核心内容概述

本报告由国贸期货黑色金属研究中心发布，日期为2026年2月2日，主要分析了玻璃和纯碱市场的供需状况、价格走势及投资策略。整体来看，玻璃和纯碱市场均处于供需平淡、价格震荡的状态，但受到宏观政策和产业利好影响，市场情绪有所改善。

主要观点与策略

玻璃市场

• 供需状况：供需平淡，产量保持稳定，行业开工率和产能利用率均维持不变。
• 价格走势：价格震荡回落，主力合约收于1056（-8），沙河现货价格940（+12）。
• 库存变化：库存小幅去库，折库存天数22.8天，较上期减少0.3天。
• 利润情况：天然气燃料玻璃利润震荡上升，煤制气利润微降，石油焦利润小幅回升。
• 需求支撑：下游深加工订单有所改善，但受季节性影响，北方订单下滑。
• 投资观点：近期基本面无明显异动，建议观望。
• 交易策略：以反套为主，关注日熔量、产销及宏观政策变化。

纯碱市场

• 供需状况：供给增加，需求一般，产量环比上升1.47%，库存小幅累库。
• 价格走势：价格震荡，主力合约收于1204（+6），沙河现货价格1184（+34）。
• 库存变化：厂家总库存154.42万吨，环比增加1.52%；去年同期库存同比下降16.31%。
• 利润情况：氨碱法利润震荡上升，联碱法利润环比大幅增加。
• 需求支撑：浮法玻璃和光伏玻璃日熔量企稳，但整体需求未明显改善。
• 投资观点：短期供需一般，价格震荡承压。
• 交易策略：以反套为主，关注碱厂生产、玻璃产销及宏观政策变化。

价差与基差分析

• 玻璃价差/基差：05-09价差震荡，基差震荡。
• 纯碱价差/基差：05-09价差震荡，基差震荡。

市场展望

• 短期：玻璃和纯碱市场均呈现震荡格局，基本面未有明显变化。
• 中长期：中长期承压格局犹在，但岁末年初政策利好为主，市场情绪有所切换。
• 策略建议：玻璃可考虑短多或跨月反套，纯碱以反套为主。

风险提示

• 玻璃：需关注检修情况、新产能投产及下游需求变化。
• 纯碱：需关注碱厂生产波动、玻璃产销情况及宏观政策扰动。

分析师信息

• 分析师：黄志鸿，国贸期货研究院黑色金属高级分析师，厦门大学经济学硕士。
• 研究领域：专注钢矿和玻璃纯碱等黑色产业链研究。
• 荣誉：曾获期货日报“最佳工业品期货分析师”称号。

观点评价体系

重要声明

• 分析师声明：分析师具有合法期货投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料或合规渠道，不保证准确性与完整性，仅供参考，不构成交易建议。
• 风险提示：期货市场存在潜在风险，交易需谨慎，自行承担交易后果。

ITG国贸期货

感谢您的观看！