> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃与纯碱（FG&SA）市场总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月11日玻璃与纯碱（FG&SA）市场的供需状况、价格走势及投资策略。整体来看，玻璃与纯碱市场在供需平淡、库存增加以及宏观环境趋于平稳的背景下，价格呈现震荡走势，市场情绪偏谨慎。 --- ## 主要观点及策略概述 ### 影响因素分析 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | |----------|------|----------| | 产量 | 中性 | 浮法玻璃产量持稳，纯碱产量回升 | | 需求 | 偏空 | 市场信心不足，需求偏弱 | | 库存 | 偏空 | 库存增加，企业出货缓慢，新订单接受弱 | | 基差/价差 | 中性 | 基差震荡，09-01价差震荡 | | 估值 | 偏多 | 估值偏低，存在支撑 | | 宏观及政策 | 中性 | 地缘冲突影响减退，宏观扰动较小 | | 投资观点 | 中性 | 供需承压，高库存下近月承压 | ### 交易策略 - **单边策略**：观望 - **套利策略**：无 - **风险关注**：日熔量、产销、海内外宏观政策扰动 --- ## 期货及现货行情回顾 ### 玻璃价格 - 本周期货价格震荡。 - 现货价格整体承压，市场信心不足。 - 主力合约收盘价与沙河现货价震荡整理。 ### 纯碱价格 - 本周价格震荡，整体略有上扬。 - 现货价格维持平稳，市场情绪一般。 ### 价差与基差 - **纯碱**：09-01价差震荡，基差震荡偏强。 - **玻璃**：09-01价差震荡，基差震荡。 --- ## 供需基本面数据 ### 玻璃供给 - **产量**：本周全国浮法玻璃日产量为14.45万吨，环比下降0.27%。 - **开工率**：69.39%，环比下降0.34个百分点。 - **产能利用率**：72.05%，环比下降0.19个百分点。 - **日熔量变化**：本周1条产线放水，日产量下降；下周暂无冷修或点火计划，产量或将延续平稳。 ### 玻璃需求 - **深加工订单**：订单天数均值8.1天，环比+10.33%，同比-21.4%。 - **原片库存**：8.4天，环比+1.24%，同比-34.1%。 - **地产数据**：1—3月份房屋施工面积同比下降11.7%，新开工面积下降20.3%，竣工面积下降25.0%。 - **需求趋势**：短期需求持稳，但整体承压。 ### 纯碱供给 - **产量**：本周纯碱产量81.92万吨，环比增加0.96万吨，涨幅1.19%。 - **轻质碱**：38.81万吨，环比增加0.1万吨。 - **重质碱**：43.11万吨，环比增加0.86万吨。 - **供应预期**：检修企业陆续执行，下周产量预计78+万吨，开工率82+%。 ### 纯碱需求 - **直接需求**：短期浮法和光伏玻璃日熔量持稳，后市需求以平稳为主。 - **库存情况**：厂家总库存185.64万吨，环比+4.76万吨，涨幅2.63%。 - **同比库存**：去年同期库存量为170.13万吨，同比增加15.51万吨，涨幅9.12%。 --- ## 市场展望与策略建议 - **市场格局**：玻璃与纯碱市场供需承压格局未变，价格震荡整理。 - **策略建议**：现货价格承压震荡，但估值偏低，建议暂观望。 - **风险提示**：需关注检修情况、新产能投产及下游需求变化。 --- ## 报告信息 - **分析师**：黄志鸿，国贸期货研究院黑色金属高级分析师，厦门大学经济学硕士。 - **研究领域**：专注钢矿和玻璃纯碱等黑色产业链研究。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断。 --- ## 附注 - **报告推送对象**：特定客户 - **版权说明**：未经国贸期货授权，不得引用、转载或向第三方传播。 - **风险提示**：期市有风险，入市需谨慎。