> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃与纯碱（FG&SA）市场总结 ## 核心内容概述 玻璃与纯碱市场在2026年6月15日的分析报告中指出，当前市场整体呈现供需弱稳、价格震荡的格局。玻璃和纯碱的价格均受到供需关系及市场预期的影响，短期内价格承压，但存在一定的反弹预期。 ## 主要观点及策略 ### 玻璃 - **供需情况**：供给持稳，需求偏弱，市场信心不足，整体看需求承压。 - **价格走势**：本周期货价格震荡走低，现货价格持续下行。 - **库存变化**：库存震荡累积，企业总库存657.3万重箱，环比增加0.14%，同比增加9.89%。 - **基差/价差**：基差震荡，09-01价差震荡。 - **估值**：估值偏低。 - **生产利润**：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润为-149.95元/吨，环比下降5元；以煤炭为燃料的浮法玻璃周均利润为-25.93元/吨，环比下降9.62元；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润为-147.47元/吨，环比持平。 - **交易策略**：单边和套利策略均不建议。 - **风险关注**：日熔量、产销、海内外宏观政策扰动。 ### 纯碱 - **供需情况**：供给震荡，需求持稳，整体供需承压。 - **价格走势**：本周价格回落，现货价格持续走低。 - **库存变化**：库存震荡，厂家总库存171.21万吨，环比减少0.33%。 - **基差/价差**：基差震荡，09-01价差震荡。 - **估值**：估值较低。 - **生产利润**：氨碱法理论利润-61.98元/吨，环比下降0.18元；联碱法双吨理论利润3.50元/吨，环比下降35元。 - **交易策略**：单边和套利策略均不建议。 - **风险关注**：碱厂生产、玻璃产销、海内外宏观政策扰动。 ## 供需基本面数据 ### 玻璃供给 - **产量**：本周全国浮法玻璃日产量为14.50万吨，比4日下降0.48%。 - **开工率**：行业开工率为69.39%，比4日下降0.34个百分点。 - **产能利用率**：行业产能利用率为72.1%，比4日下降0.35个百分点。 - **下周预期**：1条生产线存在冷修预期，前期点火生产线也将出玻璃，供应量或将震荡增长。 - **供给趋势**：短期供应持稳，但市场对后市供应减量有一定预期。 ### 纯碱供给 - **产量**：本周纯碱产量为74.55万吨，环比增加2.82万吨，涨幅3.92%。 - **轻质碱**：产量32.70万吨，环比下降0.25万吨。 - **重质碱**：产量41.85万吨，环比增加3.07万吨。 - **下周预期**：预计下周纯碱产量将增至77+万吨，开工率将达81+%。 - **供给趋势**：供应逐步恢复，但整体仍处于震荡状态。 ## 需求分析 ### 玻璃需求 - **深加工订单**：全国深加工样本企业订单天数均值为8.7天，环比增加0.49%，同比减少16.0%。 - **原片库存**：原片库存在9.2天，环比增加1.97%，同比减少4.8%。 - **地产数据**：1—4月份房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.1%，新开工面积下降22.0%，竣工面积下降24.0%。 - **需求趋势**：需求承压依旧，短期内难以改善。 ### 纯碱需求 - **直接需求**：持稳，短期浮法和光伏玻璃日熔量整体持稳。 - **需求预期**：后市需求仍以平稳为主。 - **库存趋势**：库存震荡，厂家总库存171.21万吨，环比减少0.33%。 ## 价差与基差 - **玻璃价差/基差**：09-01价差震荡，基差震荡，且整体处于负值区间。 - **纯碱价差/基差**：09-01价差震荡，基差震荡，整体亦处于负值区间。 ## 投资建议 - **策略推荐**：目前市场供需偏弱，建议暂时观望。 - **风险提示**：需关注检修、新产能投产及下游需求变化。 ## 作者信息 - **分析师**：黄志鸿，国贸期货研究院黑色金属高级分析师，厦门大学经济学硕士。 - **研究领域**：专注钢矿和玻璃纯碱等黑色产业链研究，擅长行业基本面及品种行情走势分析。 - **荣誉**：曾获期货日报“最佳工业品期货分析师”称号。 ## 风险提示 - 本报告基于公开资料整理，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。 - 报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其特定投资目标、财务状况或需求。 - 未经国贸期货授权，任何引用、转载及向第三方传播行为均视为侵权。 - 期市有风险，入市需谨慎。