20250707-中原期货-铜铝周报_宏观数据较强_关注关税变化_33页_4mb

报告总结

• 宏观分析
  2025年7月7日报告指出，国内6月PMI指数继续回升，显示中国经济景气度改善。美国6月非农就业数据强于预期，支撑了降息预期降温的观点。美元指数走低，可能影响金属价格波动。

• 铜市场分析
  铜价受到基本面支持，包括铜矿供应紧张和美国关税政策预期。沪铜2508合约上方压力位为81500元/吨，下方支撑位77500元/吨。短期内，关税政策变化是关键风险因素，可能导致价格调整；长期来看，铜价可能受益于供需平衡。

• 电解铝市场分析
  铝价面临高位承压风险，主要因累库、消费疲软和宏观不确定性。沪铝2508合约上方压力21000元/吨，下方支撑20000元/吨。现货市场成交不理想，进口利润虽降但国内成本支撑仍存。下游开工率下降，消费淡季加剧压力。

• 氧化铝市场分析
  氧化铝市场供应过剩压力持续，价格低位运行，上行空间有限。沪氧化铝2509合约参考压力位3200元/吨，支撑位2800元/吨。期现套利窗口接近开启，但成本支撑逻辑减弱。进口利润下降，需关注铝土矿供应和限产情况变化。

总体而言，受宏观数据影响，金属市场不确定性增加，短期内价格调整压力较大。建议关注关税政策、库存变化和消费复甦动态，防范波动风险。