20210926-开源证券-农林牧渔行业周报_生猪产能调控方案（暂行）_长效助力规模化提升_17页_1mb

农林牧渔行业分析总结（2021年9月26日）

核心内容

2021年9月23日，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（暂行）》，作为对《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》的实施细则，旨在通过调控能繁母猪存栏规模和生猪规模养殖产能，促进生猪产业的长期健康发展。该方案强调以能繁母猪存栏量变化率为核心调控指标，分级建立生猪产能调控基地，构建上下联动的逆周期调控机制，提升猪肉供应安全保障能力。

主要观点

1. 政策调控与行业发展的关系

• 猪价周期性波动是市场化结果，政策调控和规模化养殖无法完全消除，但有助于推动行业长期健康发展。
• 上市规模化生猪养殖企业受益于政策支持，有利于其在区域内的稳定发展和优势提升。

2. 猪企投资机会

• 短期机会：猪价下行，建议关注成本优势明显、出栏规模快速增长的牧原股份。
• 动保板块：随着生猪存栏恢复，动保产品需求加速释放，建议关注具备研发工艺壁垒的平台型企业，如生物股份、普莱柯、科前生物。
• 饲料龙头：水产价格景气度较高，饲料销售增速有望提升，重点推荐海大集团。
• 种植链：2021年种植链利好因素较多，推荐转基因研发能力强、技术成熟的大北农、基本面将触底改善的隆平高科，以及粮价上涨相关标的苏垦农发。

3. 市场表现

• 本周（9.20-9.24）农业板块上涨0.47%，跑赢大盘0.49个百分点。
• 涨幅领先子板块：畜养猪（1.67%）、宠物食品（1.11%）、饲料（1.09%）。
• 跌幅较大子板块：种子（-6.39%）、渔业（-1.06%）。
• 个股表现：中粮科技（+8.48%）、新希望（+6.17%）、大湖股份（+4.85%）领涨；登海种业（-2.99%）、佳沃股份（-3.01%）、粤桂股份（-6.54%）等领跌。

4. 价格跟踪

• 生猪价格：全国外三元生猪均价11.44元/公斤，环比下跌7.22%；仔猪均价17.63元/公斤，环比下跌14.08%；白条肉均价16.36元/公斤，环比下跌7.3%。
• 白羽鸡价格：鸡苗均价2.03元/羽，环比下跌8.14%；毛鸡均价7.20元/公斤，环比下跌5.26%；毛鸡养殖利润-2.83元/羽，环比下跌0.78元/羽。
• 水产品价格：草鱼价格19.72元/公斤，环比下跌0.35%；鲈鱼价格32.00元/公斤，环比稳定；对虾价格37.50元/公斤，环比下跌4.68%。
• 大宗农产品价格：玉米期货结算价上涨1.80%；豆粕期货结算价下跌1.20%；NYBOT11号糖上涨4.28%；郑商所白糖结算价下跌0.63%。

关键信息

1. 生猪产能调控方案

• 调控目标：能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。
• 预警机制：能繁母猪存栏量变动划分为绿色（95%-105%）、黄色（90%-95%和105%-110%）、红色（低于90%或高于110%）三个区域，对应不同调控措施。
• 区域规模猪场保有量：截至2021年6月，全国生猪规模养殖场（户）保有量为13.7万个。

2. 调控措施

• 通过建立国家级生猪产能调控基地，优先支持规模猪场。
• 调控能繁母猪存栏量及规模猪场数量，保障生猪产能稳定。
• 对生猪产能调控工作进行年度考核，考核结果分为优秀、良好、合格、不合格四个等级。

3. 行业动态

• 农业部通报2021年上半年全国产地水产品兽药残留监测情况，合格率高达99.8%。
• “十四五”期间将完成1亿亩黑土地保护利用任务，提升耕地质量。
• 我国科学家突破二氧化碳人工合成淀粉技术，效率约为传统农业的8.5倍。

4. 进口情况

• 猪肉进口：2021年8月进口28.0万吨，同比下降20.0%。
• 鸡肉进口：2021年8月进口13.4万吨，同比下降10.6%。

5. 饲料产量

• 猪料产量：2021年8月产量1118万吨，环比及同比分别增长6.9%、41.7%。
• 水产料产量：2021年8月产量382万吨，环比及同比分别增长18.8%、19.0%。
• 蛋禽料产量：2021年8月产量268万吨，环比及同比分别增长4.0%、-4.5%。
• 肉禽料产量：2021年8月产量802万吨，环比及同比分别增长1.1%、-4.1%。

风险提示

• 宏观经济下行，可能导致农产品价格大幅下跌。
• 非洲猪瘟疫情恶化，可能影响上市企业出栏量。
• 新冠疫情加重，可能导致消费需求复苏慢于预期。

总结

《生猪产能调控实施方案（暂行）》通过能繁母猪存栏量和规模猪场数量的调控，为生猪产业的稳定发展提供政策支持。在猪价下行背景下，重点关注成本优势突出、出栏规模快速增长的猪企，如牧原股份。同时，动保板块和饲料龙头海大集团也值得关注。农业板块整体表现优于大盘，畜养猪、宠物食品、饲料板块涨幅显著。水产品价格相对稳定，而猪肉和鸡肉进口量有所下降。未来需关注宏观经济、疫情发展及政策执行效果对行业的影响。