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燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为2021年5月14日的大越期货燃料油早报，分析了燃料油期货与现货市场的走势、基本面、库存、需求以及成本端原油的影响，为投资者提供短期操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 成本端原油：整体震荡走弱，但中美经济持续恢复冲抵了印度疫情对需求的负面影响，OPEC+坚持增产决议，显示对原油需求的信心，原油价格中枢整体呈抬升趋势。
• 供给端：欧洲、俄罗斯炼厂开工率偏低，且仍处于全球炼厂检修期，导致高硫燃油供给偏紧。
• 需求端：
  • 低硫燃油：需求强劲，受益于BDI指数高位、亚太地区集装箱贸易回暖，中国集装箱出口指数处于历史高位。
  • 高硫燃油：需求稳步增加，安装脱硫塔的船舶数量大幅增长，未来需求仍有望继续提升。
• 高低硫价差：逐步回升至113美元/吨左右，反映高硫燃油需求的增强。

2. 基差分析

• 新加坡380高硫燃料油折盘价为2506元/吨，FU2109收盘价为2515元/吨，基差为-9元，表示期货升水现货。
• 基差变化趋势偏空，可能影响短期操作策略。

3. 库存分析

• 截至2021年5月6日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2723万桶，环比前一周增加10.87%，库存上升偏空。

4. 盘面分析

• 价格与20日线交叉，20日线向上，技术面显示中性偏多。

5. 主力持仓分析

• 主力持仓净多，空翻多，显示市场多头情绪增强，偏多。

关键信息

一、燃料油期货与现货价格

二、燃料油现货行情

三、新加坡燃油供需情况

• 库存：大幅增加，偏空。
• 供给：高硫燃油供应偏紧，主要因炼厂检修。
• 需求：低硫燃油需求强劲，高硫燃油需求稳步上升。

四、纸货月差分析

• 新加坡高硫380贴水震荡走低，远端需求有所走强。
• 高硫燃油纸货月差略有回落，但整体仍显示需求支撑。

结论与操作建议

结论

• 隔夜原油走弱，但燃料油基本面平稳向好。
• 价格走势与20日线交叉，20日线向上，技术面中性偏多。
• 主力持仓净多，空翻多，显示市场多头情绪增强。

操作建议

• 短期趋势：预计燃料油价格将震荡运行。
• FU2109合约：日内建议在2440-2490元/吨区间进行偏空操作。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，基于可信的公开资料或实地调研，仅反映作者设想与分析，不构成投资建议。报告内容仅供参考，不保证其准确性或完整性，也不对由此引发的任何损失承担责任。投资者应自行判断并承担投资风险。