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燃料油期货早报总结

核心内容

2021年8月5日的燃料油期货早报主要分析了燃料油市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时结合现货行情和成本端原油行情，对短期走势进行了展望。

主要观点

基本面分析

• 原油价格下滑：变异病毒的蔓延引发了对需求复苏的担忧，导致原油价格大幅下滑，进而拖累燃料油价格。
• 炼厂开工率回升：全球炼厂开工率持续回升，OPEC逐步增产，高硫燃油供给压力加大。
• 需求稳中有增：高硫燃油需求维持乐观，尤其在中东南亚国家，发电需求进入旺季。
• 低硫燃油需求平稳：亚太地区集装箱运输活动活跃，BDI指数处于高位，显示船燃需求乐观，低硫燃油需求稳步上升。

基差分析

• 新加坡高硫380燃料油：折盘价为2726元/吨，FU2109收盘价为2546元/吨，基差为180元/吨，期货贴水现货。
• 基差走势：基差偏多，显示现货需求对期货价格有一定的支撑。

库存分析

• 新加坡燃料油库存：截至7月29日当周，高低硫燃料油库存为2290万桶，环比下降6.26%，库存偏多，显示市场供应偏紧。

盘面走势

• 价格运行：价格在20日线下方运行，20日线向下，显示短期偏空趋势。
• 主力持仓：主力持仓净多，但多头有所减少，整体偏多。

关键信息

燃料油现货行情

• 新加坡高硫380：现值为410.77美元/吨，环比微涨0.20%。
• 新加坡低硫燃油：现值为524.24美元/吨，环比下跌0.85%。

成本端原油行情

• 原油需求稳定：OPEC+增产尚未打破市场紧平衡，但变异病毒的蔓延限制了油价上涨空间。
• 燃油成本端拖累：原油价格下跌对燃料油价格形成一定压力。

基差与月差

• 基差企稳回升：新加坡高硫380纸货贴水回升，显示近端需求改善。
• 月差企稳：新加坡高硫380纸货月差企稳回升，表明需求旺季逐步兑现。

结论与操作建议

• 短期走势：燃油基本面偏强，但成本端拖累，预计短期将震荡运行。
• 操作区间：燃料油FU2109预计在日内2500-2560元/吨区间内运行。
• 市场情绪：整体市场情绪偏多，但需关注原油价格波动及变异病毒对需求的影响。

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