20180824-瑞士信贷_香港_-远洋集团-03377.HK-远洋集团目标价降至4.7元_维持跑赢大市评级_1页_107kb

远洋集团(03377.HK)投资分析总结

核心内容

瑞士信贷发布报告，对远洋集团(03377.HK)的财务表现及未来前景进行了评估。报告指出，远洋集团上半年的核心盈利同比下滑5%，表现低于市场预期。尽管如此，集团在6月底累积了710亿元人民币的未确认销售，其中45%预计将在下半年交付，有助于稳定全年收入预测。

主要观点

• 盈利表现不佳：远洋集团上半年核心盈利同比下降5%，未能达到市场预期，反映出公司在当前市场环境下的经营压力。
• 订单不理想：上半年订单情况未达预期，表明市场需求可能有所放缓或公司销售策略存在不足。
• 未确认销售提供支撑：管理层表示，集团在6月底积累了大量未确认销售，预计下半年将有45%的交付比例，有助于提升全年收入预测的确定性。
• 盈利预测下调：瑞信将远洋集团2018/19年的每股盈利预测下调11%，显示出对集团盈利能力的担忧。
• 资产流失率改善：管理层在资产管理和运营方面取得了一定进展，资产流失率有所改善，这是积极因素之一。
• 目标价下调：基于对成本控制和交付情况的失望，瑞信将目标价从7元下调至4.7元，但仍认为股价存在19%的上行空间。
• 折让目标扩大：每股资产净值折让目标从45%扩大至60%，表明市场对远洋集团估值的担忧加剧。

关键信息

• 公司名称：远洋集团（03377.HK）
• 报告机构：瑞士信贷
• 核心盈利变化：2018年上半年核心盈利同比下降5%
• 未确认销售：710亿元人民币，其中45%将在下半年交付
• 盈利预测调整：2018/19年每股盈测下调11%
• 目标价调整：从7元降至4.7元，仍有19%上行空间
• 折让目标：从45%扩大至60%
• 评级：维持“跑赢大市”评级

总体评价

瑞信对远洋集团的评级为“跑赢大市”，表明尽管上半年表现不佳，但公司仍具备一定的增长潜力。报告认为，未确认销售的释放将有助于稳定业绩，但对成本控制和交付能力仍持保留态度。目标价下调反映了市场对其估值的调整，但仍有上行空间，显示投资者对远洋集团未来发展的信心尚未完全丧失。