20240602-广发期货-钢材6月行情展望_宏观仍有托底_继续关注专项债发行_29页_3mb

2024年6月钢材行情展望总结

主要数据与趋势

报告基于Wind、Mysteel、富宝资讯数据，分析2024年6月钢材市场。1月至5月，钢材产量同比降18%，5月产量同比降17%；其中五大材产量累计降81%，5月降41%，非五大材产量累计增118%，5月增31%。需求方面，1月至5月五大材表需降幅收窄至87%，5月表需同比降54%。现实需求偏弱，但宏观预期支撑价格。

价格预期

预计6月螺纹钢价格波动区间在3650-3900元/吨，热卷为3750-4000元/吨。钢价可能回调后探涨，因减碳政策导致前期资金回流，但成本支撑（如铁水和废钢）限制下行空间。

支撑因素

宏观政策托底，包括专项债加速发行（拟用于市政、交通和旧城改造），推动基建需求改善。海外需求好转，钢材出口增加。钢厂利润修复支撑复产，铁水产量可能小幅上升。基建投资和相关产业数据边际改善，预计对钢材需求形成支撑。

风险与挑战

需求复苏依赖债券落地，真实需求尚未强劲。高库存压力和卷螺差走弱，或抑制价格上行。基差收敛反映出市场对现实供需矛盾的担忧，预计6月钢价波动为主，回调幅度有限。