20240726-中航期货-锡周报报告_14页_537kb

锡市场分析报告总结：

2024年7月，锡市场受到政策、宏观环境和供需基本面的交织影响，整体维持偏弱走势，但后期略有企稳迹象。

报告期内，中国发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提供政策支持。与此同时，

经济和供需动态

美国第二季度GDP初值录得28%的年化季环比，超预期修复，降低衰退担忧，缓解市场对有色金属的情绪压力。基本面层面，全球供需数据显示，2024年1-5月精炼锡供应过剩288万吨，过剩压力仍存。需求端，下游电子行业消费处于淡季，终端采购意愿低迷，订单量缩减，导致近期焊锡开工率下降。

印尼和缅甸锡出口环比增加，进一步强化供过于求预期，而国内锡矿进口从缅甸的回暖，也间接加剧供应面宽松。冶炼厂开工情况相对稳定，但部分企业受到环保和检修影响，产量波动受限。

库存与价格走势

国内外库存变动同步显现压力，LME锡库存上升，国内期货库存有所回落，现货升水扩大，反映出短期流动性趋紧与升水情绪交织的结果。价格呈现大幅下杀后出现反弹，因宏观情绪缓和止住了连续下跌的趋势。

后期展望

尽管基本面供过于求结构性难题未解，但价格的持续下探激发市场空头离场，中间品需求仍有回暖可能性，叠加进口锡矿来源恢复，支撑锡价趋稳。

**结论：**当前锡市场供需基本面偏弱，但价格大幅回调后，下方支撑逐步显现，预计短期内维持低位震荡，等待进一步政策或消费数据的指引。

备注：本文为内容总结提炼，仅作参考，不构成投资建议。