20250214-中航期货-锡周报报告_14页_825kb

锡市场周报总结

本报告摘要分析了当前锡市场的宏观和基本面情况，并对后市进行研判。报告指出，美国1月CPI同比增长3%，创下2024年6月以来最大增幅，美联储主席重申不急于降息，因为通胀高于预期，这导致降息预期降温。同时，美元指数回落，印尼锡出口大幅减少，海外供应偏紧，支持锡价上涨。国内方面，临近两会，预期稳增长情绪积极，但冶炼厂开工率低位运行，受锡矿供应不足影响，产量同比小幅增加。印尼2025年1月精炼锡出口环比下降666%，但同比增长显著。数据显示，全球锡供需在2024年11月出现短缺，消费量高于产量。

多空焦点显示，利多因素包括海外供应偏紧、美元回落和宏观情绪回暖；利空因素包括冶炼厂加工费下调和春节库存累积。数据分析部分包括全球供需平衡、期现货价格走势、国内开工率、锡矿进口量和库存等。图表显示，近期锡价上涨，基差稳定，LME和上海库存季节性变化。预计后市锡价延续震荡偏强走势，国内参考运行区间为245000-270000元/吨，主要受通胀预期和供应短缺支撑。

总结而言，市场情绪偏向乐观，但不确定因素存在，建议投资者关注全球通胀和供应动态。