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橡胶周度报告（2024-07-26）摘要

市场动态与政策面信息：
近期，国家发改委与财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提高了汽车报废更新补贴标准，促进消费市场回暖。宏观经济层面，央行于7月26日降低MLF利率20个基点，这是自2023年8月以来首次调整，市场减速预期略显。

基本面分析：

• 原料端：天然橡胶原料维持弱稳，台风导致割胶受阻，原料收购价有一定下行风险。合成橡胶方面，丁二烯价格小幅下行，丁二烯市场情绪偏谨慎，成本支撑减弱。
• 库存情况：青岛保税区橡胶库存去库速率放缓，预计中下旬到港船只增加，压制短期价格表现。
• 轮胎情况：全钢胎产能利用率略有上行，半钢胎整体平稳，但终端需求仍显不足。

多空因素：
多头：
宏观货币政策宽松，消费刺激政策切入；橡胶价格因宏观预期支持短期上行。

空头：
台风影响原料供应，MLF降息后资金面扰动；库存逐步积累，需求相对疲软。

主要观点：
目前宏观层面流动性宽松，但现实需求尚待确认。短期内橡胶盘面预计超跌反弹，趋势性行情概率不大。叠加换月影响，主力合约面临资金流出压力，预计短期维持震荡。