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原油沥青周度报告总结（2024-07-26）

报告概述

中航期货分析师汪楠（从业资格号：F3069002，投资咨询号：Z0017123）发布的原油沥青周度报告综合分析了国际市场动态、供需数据和后市展望。报告指出，美国EIA数据显示商业原油库存大幅下降，但原油价格中长期承压，地缘和宏观因素影响有限。沥青方面，价格下跌主要因原油成本支撑减弱，需求受降雨影响。

原油关键数据

• 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，创7个月新低；服务业PMI初值56，创28个月新高；原油库存减少3741万桶，战略石油储备增加690万桶。
• 俄罗斯承诺降低产量以补偿前期超产，欧佩克数据指出其超额产量达48万桶/日。
• 美国第二季度GDP年化季环比初值2.8%，高于预期；核心PCE物价指数放缓但仍高于目标。

多空焦点

• 利多：美国炼厂开工率高位，汽油需求增加，EIA报告利多。
• 利空：制造业放缓，欧洲PMI疲软，原油库存去库压力，地缘风险不确定性。

数据分析

• 供给端：地缘风险减弱，俄罗斯提交减产计划；美国原油产量稳定。
• 需求端：中国汽油消费增长，但柴油需求下降；国内炼厂开工率下降，库存加速去库。
• 持仓：布伦特原油净多头持仓自7月以来连续下降。

后市研判

原油短线止跌反弹，但力度有限，中长期面临转弱风险，地缘和宏观利好影响轻微。沥青短期内弱震荡，受原油下跌拖累；需求端8月或因降雨结束好转，但供应端去库增加价格压力。

沥青关键数据

• 国内沥青均价3670元/吨，环比下调；产能利用率26.5%，周产量下降。
• 社会库存减少15%，出货量环比降63%，主要受炼厂转产和降雨影响。
• 综合利润修复，但需求恢复乏力。

多空焦点

• 利多：开工率季节性低位，库存去库。
• 利空：成本端原油走弱，下游需求不足，降雨阻碍刚需。

后市研判

沥青短期偏弱，成本支撑不足；供应端8月排产低位，或增加去库；需求端降雨结束后可能支撑价格，但原油疲软拖累整体走势。

总体结论

报告强调原油和沥青全面震荡偏弱格局，短期反弹有限，中长期风险增大，建议投资者观望。免责声明：本报告基于公开数据，供参考，不构成投资建议。