20251112-华泰期货-航运日报_弱现实强预期_关注交易所对于2月合约交割结算定义_14页_2mb

航运市场分析总结 - 2025-11-12

本周航运日报焦点在于集运市场，尤其关注12月和2月合约的期货价格走势、运价数据以及地缘和供给因素。市场整体呈现弱现实强预期态势，运价支撑上移，主要源于船公司涨价函发布及后续落地情况。现货价格方面，各航线报价上涨，例如马士基和MSC等公司宣布涨价，上海-欧洲和美西航线价格均上升，但实际运力增加和地缘事件（如美国军方在加沙地带潜在基地建设）带来下行压力。

动态供应用力显示，11月剩余周运力环比下降，但12月运力显著增加，带动需求，同时出现空班和总班日不足（TBN），预计12月部分转换为空班。12月合约价格交易聚焦涨价预期和落地，预计每轮涨价函落地约300美元/FEU，最终估值可能降至1700-18此外，202） 增或出现较大预期差。

策略方面，建议单边震荡交易，暂无套利机会。下行风险包括欧美经济超预期衰退、原油下跌和船舶交付超预期；上行风险涉及欧美经济复苏、供应链问题和地缘危机持续。

总体，市场高涨与不确定性并存，需密切追踪涨价落地和交割定义。