20251114-华泰期货-航运日报_11月下半月运价持续修正_关注交易所对于2月合约交割结算定义_14页_2mb

航运日报 2025-11-14 总结

一、行情概述

• 下半月运价修正：11月下半月各航运联盟运价持续调整，预计12月合约价格中枢在2100-2200美元，估值范围初步估计在1700-1850点之间。
• 现货报价：上海-鹿特丹航线47周价格为1365/2280美元/FEU，48周价格范围在2000-2100美元；11月下半月船期报价多在1700-2200美元区间。
• 地缘风险：胡塞武装暗示可能恢复对以色列航运的禁令，需关注红海和阿拉伯海航线变化。

二、运力与供给

• 运力数据：11月剩余4周平均运力29.31万TEU；12月月度周均运力31.29万TEU。
• 空班与TBN：11月总计10空班1TBN；12月预计5TBN和1空班，多集中在OA联盟。

三、期货与合约分析

• 交割定义关注：2026年2月合约交割结算价格定义尚不明确，若休市日较多，可能影响结算基准。
• 合约价格与估值：12月合约受船司挺价预期影响，价格中枢高企；2月合约因时间较远，波动主要受12月表现支撑或压抑推动。
• SCFI指数：截至11月13日，SCFI（上海-欧洲）价格1323美元/TEU，EC2602收于1632点。

四、策略与风险

• 操作建议：单边合约建议震荡操作，套利暂无明确配置。
• 上行风险：欧美经济超预期增长、供应链恢复、红海局势恶化引发绕航；下行风险包括经济放缓、原油下跌、船舶交付超预期、闲置不足。

该总结提取了航运日报中的关键数据、地缘影响、期货分析和操作建议，并去除了冗余内容和图表引用部分。