20250930-华泰期货-航运日报_10合约聚焦节后下半月实际揽货价格_特朗普公布加沙停火20点方案_14页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了2025年集装箱运输市场的运价走势、期货价格、现货价格、运力供应情况及地缘政治影响，为投资者提供了市场策略和风险提示。

主要观点

1. 10月合约运价走势

• 线上报价：马士基、HPL、MSC、ONE、CMA、EMC、OOCL等主要航运公司10月上半月运价继续下探，部分公司已发布涨价函。
• SCFIS价格：10月上半月SCFIS价格维持在1400美元/FEU左右，10月13日预计在1000点附近，10月20日价格预计与13日相近。
• 下半月涨价预期：部分公司计划在10月下半月涨价，若成功，交割结算价格可能达到1900美元/FEU左右，折合SCFIS约1200点。
• 交割结算价格：10月合约交割结算价格为10月13日、20日、27日SCFIS的算术平均值，当前不确定性较大，取决于下半月实际涨价情况。

2. 12月合约走势

• 市场关注点：12月合约交易节奏主要围绕11月涨价函的发布及实际落地情况展开。
• 需求背景：四季度西方节假日密集，商家提前采购，运量维持高位。
• 运价趋势：船司为保障来年收入，可能在11月和12月持续调高运价。
• 策略建议：12月合约呈现震荡偏强走势，投资者可关注涨价预期及实际落地情况。

3. 市场数据

• 10月运力：10月份月度周均运力为26.39万TEU，WEEK40至WEEK44运力分别为28.75、15.82、27.59、27.33、32.42万TEU。
• 11月运力：11月份月度周均运力为30.4万TEU，WEEK45至WEEK49运力分别为31.9、26.19、32.03、30.14、31.79万TEU。
• 空班情况：10月份共17个空班，11月份共3个空班和3个TBN。
• 船舶交付：2025年至今交付集装箱船舶201艘，合计160万TEU，其中12000-16999TEU船舶交付63艘，17000+TEU船舶交付8艘。

4. 地缘政治影响

• 特朗普与内塔尼亚胡会谈：双方达成“20点计划”，旨在结束以色列与哈马斯的冲突，协议内容包括哈马斯不得参与加沙治理、以色列分阶段撤军、加沙由非政治化的巴勒斯坦委员会管理等。
• 和平委员会：由特朗普担任主席，邀请其他世界领导人参与，为地区和平提供支持。

5. 期货市场表现

• 合约持仓与成交量：截至2025年9月29日，集运指数欧线期货所有合约持仓69419.00手，单日成交33930.00手。
• 收盘价格：EC2602合约收盘1667.00，EC2604合约收盘1253.00，EC2606合约收盘1452.70，EC2510合约收盘1115.00，EC2512合约收盘1756.30。

6. 现货价格

• SCFI价格：9月26日公布的SCFI（上海-欧洲）价格为971美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格为921.25点，SCFI（上海-美东）价格为22385美元/FEU。
• 不同航线价格差异：上海-欧洲航线价格较低，而上海-美东航线价格较高，反映需求和运力差异。

关键信息

风险提示

下行风险

• 欧美经济超预期回落
• 原油价格大幅下跌
• 船舶交付超预期
• 船舶闲置不及预期
• 红海危机得到较好处理

上行风险

• 欧美经济恢复
• 供应链再出问题
• 班轮公司大幅缩减运力
• 红海危机持续发酵引发绕航

市场策略

• 单边策略：10合约逢高空，12合约震荡偏强
• 套利策略：暂无

研究员信息

• 蔡劭立：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617
• 高聪：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648
• 汪雅航：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185

联系信息

• 联系人：朱思谋、朱风芹
• 从业资格号：F03142856、F03147242
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

附录

• 图表：涵盖期货价格、现货价格、运力供应、供应链、需求及欧洲经济等多个方面，提供市场趋势和数据支持。
• 免责声明：本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。