20240416-国联证券-索菲亚-002572.SZ-2024Q1业绩预增点评_降本增效成果显著_24Q1净利润高增_3页_286kb

索菲亚（002572）2024年第一季度业绩预增简要分析：

索菲亚于2024年1月公布业绩预告，公司预计2024年第一季度营收区间为1985~2157亿元（数据可能存在笔误，实际数值需修正），同比增长10-20%；预计归母净利润为157-188亿元，同比增长50-80%；预计扣非后归母净利润为135-161亿元，同比增长50-80%；预计基本每股收益为1.6-2.0元/股。

本次预增主要得益于春节假期延后导致生产与订单充足，加之2023年低基数效应影响，使得营收呈现双位数增长态势。期间，整装渠道、米兰纳品牌增速迅猛，整装渠道营收同比增长6752%；米兰纳品牌经销商覆盖514个，专卖店514家，2023年销售额同比猛增4724%。

公司持续加快大家居战略落地，品类持续升级，实施降本增效措施并严控费用支出，有效提升了Q1净利润增速。零售端通过客单价提升、系统性客单增长等方式努力改善盈利结构。

展望未来，成本控制与费用率降低将持续优化盈利能力。基于预测，2024-2026年营业收入预计保持1252%-1180%的高速增长，归母净利润增速亦将维持高位，分别为1623%-1290%。多家机构维持“买入”评级，目标价达1979元，当前估价为15.89元。风险提示包括房地产复苏不及预期、消费信心不足以及原材料价格波动等。