20240805-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_财政发力预期增强_下半年专项债发行有望加快_11页_487kb

建筑装饰行业跟踪周报总结（2024年8月5日）

行业概况

本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅为3.27%，同期沪深300指数下跌7.3%，万得全A指数上涨0.78%，板块超额收益约4个百分点。个股中，苏交科等前五名表现优异，而东华科技等后五名表现较弱。7月建筑业PMI数据受高温、暴雨及洪涝等不利因素影响，商务活动指数降至51.2%，新订单指数40.1%，均处于景气低位，但企业仍对行业发展保持信心。

政策与数据要点

1. PMI数据：生产活动放缓，新订单指数大幅下降，但业务活动预期指数保持在52.9%，显示企业对行业前景的信心未减。
2. 政策动向：中央政治局会议强调加快专项债发行和使用超长期特别国债，推动财政发力向实物需求传导，预示三季度专项债发行可能加速，利好水利、交运等基建领域。
3. 对外投资：“一带一路”倡议持续推进，2023年我国对“一带一路”国家直接投资增长显著，基建合作成为重要形式，海外工程领域机会增多。

投资机遇

• 基建领域：建议关注估值低位且业绩稳健的基建央企，如中国交建、中国电建等，以及水利、交运细分市场的需求景气度。
• 国际工程：政策支持长期利好建筑央国企海外业务，推荐中材国际、中工国际等标的。
• 新业务转型：节能降碳政策推动装配式建筑、新能源基建等领域景气度提升，机遇企业包括鸿路钢构、华阳国际等。同时，低空经济政策催化下，设计院板块如中交设计、华设集团等值得关注。

风险提示

行业面临的潜在风险包括地产信用风险失控、政策执行不及预期以及国企改革进度不足等。投资需谨慎，关注风险因素对相关企业的影响。

公司动态

本周多家公司披露主要经营数据：中国交建与中钢国际新签合同持续增长，中国能建中标大型能源项目，行业新签订单情况总体向好。

总体展望

尽管短期气候因素影响行业表现，政策发力和“一带一路”扩展为建筑装饰行业带来长期机遇。建议投资者关注基建龙头、国际工程及新兴业务领域，规避政策或信用风险高企的标的。