20240701-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_水利_交运等细分领域投资景气好_关注下半年政府债券发行加快节奏_11页_484kb

建筑装饰行业跟踪周报（东吴证券）

投资要点

行业观点

• 本周表现：本周（2024年6月24日-6月28日）建筑装饰板块（SW）下跌18.2%，低于沪深300（-0.97%）和万得全A（-1.78%）。
• 财政数据：5月公共预算支出增速虽回落，但交通运输、农林水支出分别同比增长9.5%、9.0%。基建投资中铁路、航空、水利表现亮眼，增幅分别为21.6%、20.1%、18.5%。
• 政策支持：专项债加速发行及超长期特别国债落地，财政发力有望更直接拉动实物需求。
• 央企估值修复：国资委提出将市值管理纳入央企考核，推荐关注业绩稳健、估值低位的基建龙头央企，如中国交建、中国化学、中国电建等。

出海方向

• 一带一路：政策持续深化，2023年“一带一路”非金融类直接投资同比增28.4%。
• 国际工程：建议关注中材国际等企业，关注中工国际、北方国际等国际合作机会。

投资机会

• 节能降碳：《2024-2025年节能降碳行动方案》释放政策信号，推荐鸿路钢构、华阳国际等装配式建筑企业。
• 低空经济：多地政策催化持续，推荐中交设计、设计总院、华设集团等设计院企业。

风险提示

• 地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期等风险需警惕。