20240603-建信期货-镍月报_镍价跟随市场调整_宽幅震荡为主_14页_2mb

长总结报告摘要

2024年6月初镍价跟随市场调整，呈现宽幅震荡趋势。五月在宏观乐观氛围和印尼原料供应干扰下，镍价上涨，沪镍指数最高至161220元/吨，伦镍最高21750美元/吨，但月末因美国经济疲软和宏观预期转弱，镍价回落。六月美联储鹰派政策打压市场，美元走强，但流动性宽松预期提供支撑；国内地产放松和刺激政策持续，宏观支撑仍在。

基本面显示，镍供应过剩趋势明确：国内精炼镍产量增加，库存递增；进口亏损扩大，导致出口交仓走高，伦镍库存累积；但供应端干扰未消，如印尼RKAB审批缓慢和海外事件，增加了价格弹性。需求端，地产业政策松绑，但仍在寻底；新能源汽车增长，汽车端需求稳健；合金行业回暖，镍用量好转。

预测: 方向: 期价以调整为主，预计窄幅震荡，底部支撑尚在，市场参与者需关注宏观情绪和供应端变化。

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