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玻璃期货周报2024527-531分析总结

市场表现

上周玻璃期货价格先扬后抑，主力合约FG2409结算价报1694元/吨，周跌幅128%。现货市场方面，河北沙河白玻大板报价1504元/吨，周涨幅108%。期现基差进一步收窄，但仍维持负值。

基本面分析

供给端

玻璃生产利润持续下滑，其中天然气生产线已由盈转亏。虽然行业冷修增多，生产线数量增至253条，开工率83.45%，但总产能仍处历史高位。上周全国浮法玻璃日熔量环比小幅下滑至1719万吨。

需求端

下游深加工企业以家装订单为主，工装订单偏少且面临回款困难，整体需求疲弱。4月浮法玻璃表观消费量环比下降6.32%，房地产相关指标表现不佳进一步压制需求。

库存状况

截至5月30日，玻璃企业库存达593.19万重量箱，虽较上周减少0.5%，但仍高于五年均值水平。

关键因素分析

支撑因素

• 生产利润下滑促使行业供给收缩，冷修超预期
• 纯碱价格上涨增强成本支撑
• 房地产政策密集利好提振市场情绪

压制因素

• 下游补库行为结束，库存预计企稳回升
• 房地产竣工周期拐点或带来中长期需求下滑
• 原材料成本压力及天然气生产线亏损

综合研判

短期内期货价格面临回调压力，主要因供给高位回落但库存去化乏力，房地产政策虽有利好预期但实际效果待观察。中长期基本面矛盾未根本转变，供需格局可控，期价区间震荡可能性较大。

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