20240102-国投安信期货-RU_NR_BR橡胶周报_外部影响增强_胶价继续上涨_11页_4mb

外部影响增强，股价继续上涨 - RU&NR&BR橡胶周报总结

核心内容

上周，天然橡胶（RU）、20号胶（NR）和丁二烯橡胶（BR）期货市场继续上涨，主要受供应端减产和外部因素推动。尽管终端市场需求表现疲软，但市场情绪因多重利好因素而改善。

主要观点

1. 市场走势

• 天然橡胶RU、20号胶NR和丁二烯橡胶BR价格持续上涨。
• 国际油价回升，国内合成橡胶出厂价上调，推动市场情绪向好。
• 供应端减产、装置停车或降负，导致橡胶市场走强。

2. 需求分析

• 轮胎企业：元旦节前安排放假，导致全钢胎开工率大幅回落，处于历史同期较低水平；半钢胎开工率小幅回落，但处于历史同期最高水平。
• 重卡市场：12月销售约5万辆，环比下降30%，同比下降7%，终端市场需求不佳。

3. 供应分析

• 天然橡胶：东南亚进入减产期，泰国原料市场价格上涨，中国云南全面停割，海南将陆续停割，胶水价格上涨。
• 合成橡胶：丁二烯橡胶装置开工率继续回落，多家企业检修，供应端利好效应增强。

4. 库存情况

• 天然橡胶：RU仓单165220吨（周环比+3.4%，同比+0.1%），NR仓单117129吨（周环比+4.8%，同比+301%），仓单压力增加。
• 丁二烯橡胶：BR仓库仓单7740吨（+1800吨），厂库仓单10吨（0变化），库存压力有所缓解。
• 青岛地区：总库存66.5万吨（周环比-0.6%，同比-37.4%），现货市场库存压力放缓。

5. 外部因素

• PMI数据：中国12月PMI继续走弱，显示经济疲软。
• 地缘政治：日本石川县地震、红海危机等事件加剧市场不确定性。
• 海运波动：国际油价回升，青岛保税区火灾事件带动市场情绪。

关键信息

价格走势（2023年12月29日）

国外价格走势（2023年12月29日）

行情展望

综合来看，天然橡胶（RU）供应季节性减产，20号胶（NR）需求预期中性，丁二烯橡胶（BR）基本面改善。外部影响（如地震、红海危机、火灾）增强，市场情绪偏乐观，策略上建议偏多操作。

操作评级

数据来源与图表说明

• 图表1-12：展示橡胶期货价格走势、基差季节性、市场产量及库存等数据。
• 图表13-16：中国汽车产量与销量的季节性及同比增长情况。
• 图表17-22：中国及主要产胶国的月度产量、累计产量及同比增长数据。
• 图表23-30：泰国、印尼、马来西亚、越南等国的天然橡胶产量及进口出口数据。
• 图表31-36：中国橡胶进口及库存数据。

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