国防军工行业2024Q3业绩前瞻：拐点向上；聚焦船舶、飞机、低空经济、商业航天-241007-浙商证券-22页_674kb

国防军工行业2024Q3业绩前瞻总结

行业概况
2024年三季度，国防军工行业景气度逐步向上，主要受订单恢复和产品交付集中影响，部分重点公司业绩有望回暖。分析师看好船舶、飞机、低空经济和商业航天等细分板块，认为风险因素逐步减少后，行业将进入新一轮上行周期。

细分板块分析

• 船舶：订单恢复向好，趋势持续。中国船舶、中国重工等公司受益于船厂产能紧张和军船需求，2024Q3业绩预期增长，扭亏为盈可能。
• 航空装备：型号放量和均衡生产推动增长。中航西飞、中航沈飞等公司因大飞机批产和成本优化，业绩保持较快增长，尤其航发动力预计大幅增长。
• 低空经济：政策与技术共振，业绩快速增长。中直股份、威海广泰等公司因订单充足和国际市场需求，2024Q3业绩有望实现大幅增长，尤其空港装备和直升机领域。
• 信息化与原材料：新质新域方向受青睐。睿创微纳、铂力特等公司受益于红外技术和3D打印行业，业绩维持较快增长，新应用拓展推动需求。

整体复盘与估值
2024年上半年军工板块营收和净利润同比下滑，但盈利已回调至2019年水平附近，估值分位低，PE-TTM为5937倍，历史38%分位。申万国防军工指数年初至今上涨24%，相对沪深300表现中性。

投资建议
推荐关注船舶板块（中国船舶、中国重工等）、航空板块（中航西飞、航发动力等）、低空经济（中直股份、威海广泰等）和信息化（睿创微纳等）。聚焦超跌反转、龙头白马和资产重组机会，如中船科技、中无人机等。重点公司预计2024Q3业绩增长显著。

风险提示
风险包括人事调整、订单下达延迟、产品交付不及预期等，可能影响业绩释放和景气度提升。

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