20250902-国盛证券-浙江荣泰-603119.SH-Q2盈利维持高位_机器人业务布局持续推进_3页_758kb

浙江荣泰（603119.SH）2025年H1业绩总结

财务表现

• Q2业绩：公司2025年Q2收入3.06亿元，同比增长8.4%，环比增长15%；归母净利润0.6亿元，同比增长18%，环比增长7.4%。
• 上半年业绩：公司2025年上半年收入5.72亿元，同比增长15%，归母净利润1.2亿元，同比增长22%。
• 产品收入：新能源产品收入同比增长21%，特斯拉销量增长放缓是Q2增速放缓的主要原因。
• 盈利能力：毛利率维持在35.7%，净利率在20.95%水平；费用率稳定。

行业与战略

• 客户结构：绑定特斯拉、大众、宝马等全球车企和宁德时代等动力电池龙头，海外客户占比提升潜力大。
• 机器人业务：收购狄兹精密（布局丝杆）、广州金力智能传动15%股权，快速进入人形机器人产业链。
• 市场拓展：机器人相关业务推进顺利，目标扩展海内外市场。

盈利预测与评级

• 盈利预测：调整2025-2027年归母净利润预测为3.1亿/4.2亿/5.8亿元，同比增长34%/35%/39%。
• 估值：预测PE为93/69/50倍，维持“买入”评级。