20180704-山西证券-环保行业事件点评_蓝天保卫战三年行动计划印发_监测需求有望先_2页_420kb

环保行业总结：《打赢蓝天保卫战三年行动计划》发布

核心内容概述

2018年7月3日，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，旨在通过三年努力，大幅减少主要大气污染物排放总量，协同减少温室气体排放，进一步降低细颗粒物（PM2.5）浓度，减少重污染天数。该计划是对2013年“大气十条”的延续与深化，重点区域从京津冀、长三角、珠三角调整为京津冀及周边地区、汾渭平原等，更强调全国范围内的空气质量改善。

主要观点

• 政策延续性与强化
  《计划》延续了“大气十条”的治理思路，但进一步扩大了治理范围和细化了目标，从“区域治理”转向“全国治理”，并提出了更明确的污染物排放总量控制指标。

• 目标污染物范围扩充
  相较于“大气十条”侧重于PM2.5浓度的下降，《计划》新增了对二氧化硫、氮氧化物等污染物的总量控制要求，显示出对多种污染物治理的重视。

• 重点区域调整
  汾渭平原首次被列入大气污染防治重点区域，取代了珠三角。该区域近年来污染严重，此次调整有助于集中资源治理，提升空气质量。

• 工业企业污染治理深化
  《计划》明确禁止重点区域新增钢铁、焦化、电解铝、铸造、水泥和平板玻璃等高污染产能，推动钢铁等行业实施超低排放改造，全面执行特别排放限值。

• 强化秋冬季污染治理
  强调在保障能源供应的前提下，推进京津冀及周边地区、汾渭平原的冬季取暖散煤替代，推动“煤改气”、“煤改电”等清洁取暖措施，以应对冬季污染高峰。

• 投资建议
  由于房地产调控和融资环境的影响，非电领域大气治理需求释放可能较慢，建议关注监测领域的龙头企业，如聚光科技、先河环保。

• 风险提示
  包括政策推进不及预期、订单规模不足、项目进度滞后以及二级市场整体波动等。

关键信息

• 时间范围：2018年7月3日发布的《三年行动计划》覆盖2018-2020年。
• 主要目标：
  • 二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2015年下降15%以上
  • PM2.5未达标地级及以上城市浓度比2015年下降18%以上
  • 地级及以上城市空气质量优良天数比率达到80%
  • 重度及以上污染天数比率比2015年下降25%以上
• 重点区域：
  • 京津冀及周边地区
  • 汾渭平原（含山西省晋中、运城、临汾、吕梁市）
• 治理措施：
  • 严格控制高污染行业新增产能
  • 推进超低排放改造
  • 强化秋冬季污染治理
  • 推动清洁取暖替代
• 行业影响：
  • 监测需求将先行增长
  • 非电领域治理需求释放可能受政策与经济环境影响
• 投资建议：
  • 关注监测领域龙头公司
  • 行业整体表现与市场基本持平或略强于市场

机构信息

• 分析师：张红兵

  • 执业证书编号：S0760511010023
  • 联系方式：010-83496356 / zhanghongbing@sxzq.com

• 研究助理：张婉妹

  • 联系方式：010-83496305 / zhangwanshu@sxzq.com

• 机构地址：

  • 太原市府西街69号国贸中心A座28层
  • 北京市西城区平安里西大街中海国际中心7层

• 机构官网：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场20%以上
  • 增持：相对强于市场5%~20%
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%之间
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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