20180708-山西证券-环保行业周报_国务院印发_打赢蓝天保卫战三年行动计划__15页_1mb

环保行业（含新三板）周报总结（2018年07月08日）

核心观点

• 政策动态：国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，提出2020年主要大气污染物排放总量需比2015年下降15%以上，PM2.5浓度下降18%以上，空气质量优良天数比率要达到80%。
• 市场表现：上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌6.09%，跑输沪深300指数1.94%。仅大气板块上涨0.78%，固废和水处理板块跌幅最大，分别为7.72%和2.99%。
• 投资建议：建议关注监测龙头公司，如聚光科技和先河环保。同时，PPP板块出现回暖迹象，但债务风险尚未释放，流动性宽松及中美贸易摩擦影响仍存，建议关注资产负债率低、现金流好的标的。

上周环保行业市场概况

A股环保板块行情回顾

• 环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌6.09%，沪深300指数下跌4.15%。
• 公用事业板块整体下降3.11%，在所有申万一级行业中表现较差。
• 大气板块小幅上涨0.78%，固废板块跌幅最大（-7.72%），水处理板块下跌2.99%。
• 环保板块整体估值上涨，PE（TTM）为20.96，低于创业板的38.09；PB为2.16，低于创业板的3.93。

新三板环保板块动态

• 无新增新三板环保企业挂牌。
• 无新增新三板环保做市企业。
• 无新增申请上市辅导的环保企业。
• 无新三板环保企业摘牌。

行业政策与动态

• 蓝天保卫战行动计划：明确到2020年大气污染物排放总量下降目标，推动环保行业向高质量发展。
• 环境损害司法鉴定机构登记评审细则：规范和提升环境损害司法鉴定行业准入标准，增强行业科学性和制度化。
• 土壤污染风险管控标准：生态环境部发布农用地土壤污染风险管控标准，进一步强化土壤环境治理。

上周环保公司要闻回顾

A股环保公司动态

• 盛运环保：股票复牌，继续推进债务重整。
• 三维丝：收到一审民事判决书，诉讼请求被驳回。
• 菲达环保：涉及12项诉讼，对2017年利润有重大影响，正采取措施减少影响。
• *ST凯迪：涉诉案件达169件，债务到期未清偿金额达298.02亿元。
• 洪城水业：聘任新董事会秘书，延期“牛行水厂二期扩建工程”项目，筹划非公开发行股票。
• 伟明环保：可转债申请暂缓表决，调整发行规模并取消“万年县垃圾焚烧发电项目”。
• 博世科：半年度业绩同比增长87.82%-117.08%。
• 中金环境：半年度业绩同比增长25%-45%。
• 碧水源：半年度业绩同比下降36.85%-18.81%。
• 国祯环保：国祯转债恢复转股，调整转股价格。
• 中国天楹：签署江苏德展100%股权收购协议，拟通过子公司间接持有Urbaser100%股权。

新三板环保公司动态

• 能为科技：设立控股子公司唐山能为环保科技有限公司。
• 天人科技：设立大庆天地人环保服务有限公司。
• 芳笛环保：中标监利县城乡污水治理一体化建设工程PPP项目，投资金额约7亿元。
• 福航环保：签订大足区城市污泥无害化处理中心建设项目设备采购安装与运营服务合同，金额3,150万元。
• 三元环境：董事、副总经理、核心技术人员代峰辞职。
• 汇新能源：因未按期披露2017年年度报告被采取自律监管措施。
• 中科生态：全资子公司完成工商登记。
• 亘峰嘉能：上半年业绩同比增长9.08%-22.16%。
• 森泰环保：拟设立全资子公司蒙阴县兴泰水务有限责任公司。
• 利达股份：拟申请股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。
• 航天凯天：变更经营范围，董事会秘书辞职。
• 扬德环境：实际控制人增持公司股份。
• 中超环保：董事会秘书辞职。

本周大事提醒

• A股：
  • 7月9日：格林美、碧水源、国祯环保、天壕环境、科融环境、中金环境、清新环境、永清环保等召开股东大会或进行分红除权。
  • 7月11日：雪浪环境、渤海股份、汉威科技、瀚蓝环境、万邦达、天翔环境、三聚环保等进行分红除权。
• 新三板：
  • 7月9日：凌志环保增发网下申购。
  • 7月10日：国林环保召开股东大会。
  • 7月11日：航天凯天、瑞霖环保、扬德环境、德蓝股份等召开股东大会。
  • 7月12日：德蓝股份召开股东大会。

风险提示

• 政策推进不及预期：环保政策执行力度可能影响行业增长。
• 债务及融资风险：部分企业债务问题突出，融资环境仍需关注。
• 项目进度不及预期：部分项目进展缓慢，可能影响公司业绩。
• 二级市场整体波动风险：市场波动可能对环保板块造成影响。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对市场表现15%以上。
  • 增持：相对市场表现5%以上。
  • 中性：相对市场表现-5%至+5%。
  • 减持：相对市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现。
  • 中性：行业与市场整体表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于市场整体表现。

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