20231031-德邦证券-三七互娱-002555.SZ-23Q3财报点评_扣非归母净利润超预期_小游戏产品表现亮眼_3页_667kb

公司点评总结：三七互娱（002555SZ）

核心事件

三七互娱发布2023年三季度财报，显示公司业绩超预期，尤其扣非归母净利润超出前期预测区间。

业绩表现

三季度营收同比增长19%至43亿元；归母净利润同比增长72%至97亿元，位于业绩预告区间；扣非归母净利润同比增长70%至96亿元，超出预期。增长主要得益于产品利润释放和游戏表现增强。

产品亮点

新产品如《凡人修仙传：人界篇》在暑期档减少买量费用，拖累收入但提升利润；《寻道大千》自7月起登顶微信小游戏畅销榜并持续表现。公司还推出《寻道大千》港台服版本，进一步扩大覆盖。

未来展望与投资建议

基于良好业绩，调整2023-2025年收入预测至170/194/215亿元（YOY增4%/14%/11%），净利润至320/386/437亿元（YOY增8%/21%/13%）。公司储备多款游戏（如《扶摇一梦》、《城主天下》），预计后续季度产品陆续上线，推动基本面优化。维持“买入”评级，看好游戏市场复苏和公司战略布局。

风险提示

潜在风险包括产品上线推迟、行业竞争加剧及宏观经济波动，可能对业绩产生负面影响。