20231216-东方证券-医药生物行业周报_2023版国家医保目录公布_看好医药行业创新机会_11页

行业周报总结

• 板块表现：医药生物板块近期表现疲软。近一周，该板块指数下跌达196%，相对沪深300指数的相对收益为-26.4%。年初以来，疲软趋势持续，仅部分子行业如化学制剂和生物制品小幅上涨，但整体受医保控费影响较大。

• 个股概况：本周医药行业A股市值波动剧烈，145家股票上涨，341家下跌。领涨股包括百利天恒-U和华纳药厂等，涨幅惊人，而领跌股如贝瑞基因跌幅巨大，显示高风险高回报特征。北向资金净卖出规模大，持仓变化反映了市场对医疗股的谨慎情绪。

• 估值水平：板块PE(TTM)估值为2890倍，虽高于历史低位，但仍低于近五年平均值，估值保持在较低区间，基本面支撑存在。

• 行业要闻：重要事件包括2023版国家医保目录公布，平均降价61%；辉瑞2024年营收不及预期，股价下跌；赛诺菲和复星医药新产品申报上市，推动创新药发展。

• 投资建议：长期看好具有创新能力的企业。医疗器械受益于政策放松，建议关注迈瑞医疗、三友医疗等；创新药领域需应对严格审评，推荐恒瑞医药、京新药业；CXO行业景气度可能改善，聚焦阳光诺和、药明康德。

• 风险提示：集采政策超预期、企业研发失败等风险可能影响板块，需密切监控政策动向。

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