20241112-江海证券-医药生物行业_国家医保药品目录调整顺利结束_新版医保目录将于2025年1月正式实施_3页_343kb

江海证券医药行业点评报告摘要

行业评级

增持（维持）

行业表现

近12个月相对沪深300收益：-227%-75%
绝对收益：-75%

最新医保调整事件

2024年医保目录调整结束，涉及162种药品，2025年1月实施，推动医保体系动态化、常态化发展。

投资要点

1. 医保目录调整特点

   • 动态化、规范化、高效率（周期缩短至1年，品种数超100种）。
   • 开放包容，不区分内外资、企业规模。
   • 强调系统性治理，优化价格机制，保障基金使用。
   • 尽量匹配临床价值，提高用药可及性。

2. 对行业影响

   • 创新药物加快准入，利好创新企业。
   • 市场竞争加剧，价格下压力增加。
   • 行业集中度提升，优势企业受益。
   • 药品供应保障要求提高，供应链能力成关键。

投资建议

关注以下领域：

1. 创新药物研发企业（如药明康德、恒瑞医药）。
2. 仿制药制造商。
3. 供应链管理能力强的企业。
4. 医保服务相关企业。

风险提示

• 医保谈判可能降价，影响企业盈利。
• 药品未能入院或政策变动风险。

投资评级说明

• 增持：股价6个月内涨幅5%-15%
• 中性/减持/持有对应标准类似。

免责声明

本报告涉及的利益冲突及法律责任均已提示，建议投资者自行评估。