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油脂早报2023-09-28总结

整体分析：油脂价格预计震荡偏弱，短期多空博弈，宽幅震荡整理。基本面逐步宽松，消费处于淡季，供应增加趋势明显，美豆产量偏高和马棕增库是主要驱动因素。

豆油：

• Y2401 物种预计震荡偏弱，日内区间为7980-8120。
• 关键基本面：产量环比增加，出口环比减少，库存环比增加；基差升水期货，偏多。
• 主力持仓空增，偏空。
• 特别风险：库存和压榨数据变化。

棕榈油：

• P2401 物种预计震荡偏弱，日内区间为7280-7420。
• 类似豆油基本面，产量增加，出口减少。
• 主力持仓多单增加，偏多。
• 风险：库存增库和需求放缓。

菜籽油：

• OI2401 物种预计震荡偏弱，日内区间为8680-8820。
• 基本面产量增加，库存环比略减；基差升水期货，偏多。
• 主力持仓空减，偏空。
• 关键风险：供应和需求平衡变动。

共享因素：

• 利多：美豆库销比维持5%，供应偏紧；印度对马来棕榈油进口增加；天气担忧如厄尔尼诺。
• 利空：全球油脂库存持续累库；宏观经济疲软；油料产量预期增加。
• 主要逻辑：全球油脂基本面逐步宽松，短期震荡为主。
• 风险点：气候事件、乌俄战争缓解、各品种库存变化。