20210522-格林期货-玉米生猪期货周报_原料试探下方支撑_生猪构筑阶段性底部_13页_626kb

文档总结

核心内容

本文档为一份关于玉米与生猪期货市场的分析报告，内容涵盖市场回顾、当前分析及风险提示。报告由研究员张晓君撰写，联系方式为0371-65617380，从业资格为F0242716，投资咨询编号为Z0011864。

主要观点

玉米市场

• 多空逻辑：
  • 利多因素：阶段性供给偏紧，成本支撑明显；小麦等替代品价格上涨。
  • 利空因素：政策调控加码，大宗商品承压；进口玉米采购力度加大，到港压力上升；玉米淀粉行业开工率下调。
• 操作建议：尝试短线买入机会，关注2109合约下方支撑2730-2750元/吨，2201合约下方支撑2700-2720元/吨。
• 行情预判：中期维持高位震荡，短期试探下方支撑。

生猪市场

• 多空逻辑：
  • 利多因素：大肥存栏逐步消化，出栏体重下降；屠宰开工率回升，主动加速分割入库；6-8月供应空档期或带来反弹预期。
  • 利空因素：补栏旺季不旺，仔猪价格持续走弱；终端消费疲软，鲜品白条走货不佳。
• 操作建议：等待阶段性底部完成后的短多机会，关注09合约支撑区间23000-23500元/吨。
• 行情预判：短期猪价弱势运行，中长期下跌趋势未改。

关键信息

价格数据

• 玉米现货：锦州港报价2790-2840元/吨。
• 生猪现货：河南标猪出栏价18.9元/公斤。
• 玉米期货：09合约周跌幅0.65%，收于2764元/吨。
• 生猪期货：09合约周跌幅4.33%，收于23890元/吨。

政策与市场动态

• 国务院强调加强大宗商品期现市场联动监管，打击异常交易和恶意炒作。
• 中国加大进口玉米采购力度，USDA数据显示5月13日累计采购量达1074万吨，未装船量为1000万吨。
• 5月13日起，USDA连续6天确认中国定购7笔百万订单，中国采购占比达84%。

产业与库存变化

• 玉米进口成本决定上方空间，东北贸易商囤粮成本在2650元/吨，新粮种植成本预计在2400-2500元/吨。
• 玉米淀粉行业开工率波动，山东部分企业开工负荷下降。
• 生猪出栏体重下降，养殖集团出栏压力减小；屠宰开工率回升，但部分企业仍被动入库。

风险提示

• 基差风险：期货与现货价格差异可能影响操作策略。
• 生猪疫病防控：疫病风险可能影响养殖端补栏意愿和猪价走势。
• 替代品规模：小麦、稻谷等替代品的供应变化可能对玉米价格产生影响。
• 进口节奏：玉米及替代品进口规模和节奏可能影响市场供需。
• 新作玉米情况：新粮种植及生长情况将决定未来供给水平。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告不构成期货买卖的出价或询价，也不保证建议不会变更。
• 投资者据此操作，风险自担。
• 报告反映分析师个人观点，不代表公司立场。

附录

• 图表：

  • 南北港口玉米价格走势
  • 玉米期货09合约日K线图
  • 生猪现货价格走势
  • 生猪期货09合约日K线图
  • 美国玉米出口销售和检验报告数据
  • 养殖利润：自繁自养生猪与外购仔猪
  • 22个省市仔猪及猪肉平均价
  • 全国及重点省份仔猪价格走势

• 数据来源：WIND、卓创资讯、USDA等。