20180507-申万宏源-煤炭行业周报_发改委强力调控煤价_力求煤价稳定在合理区间内_12页_1mb

煤炭行业周报总结（2018.04.28~2018.05.04）

核心内容

本报告分析了2018年5月煤炭行业市场动态，重点讨论了动力煤和焦煤的价格走势、供需变化、港口吞吐量及库存情况，同时涉及国际油价与煤价的比值分析和煤炭消费淡季对海运费的影响。

主要观点

• 发改委调控煤价：发改委通过运力调节和调整进口煤政策，控制煤价快速上涨，力求将煤价稳定在合理区间。
• 动力煤市场企稳：随着大秦线检修结束和5月水电发力，动力煤价格在反弹后逐步企稳。
• 焦煤市场向好：环保政策宽松、钢厂复产推动焦煤市场需求增加，部分焦煤品种价格保持稳定，炼焦煤价格维持高位。
• 煤炭股进入估值修复期：市场预期逐步改善，重点推荐估值较低的山西焦化，以及国企改革预期较强的西山煤电、潞安环能。

关键信息

1. 动力煤市场

• 供给缓解：大秦线检修结束，秦港调入和调出量大幅上升。
• 价格走势：
  • 山西大同动力煤价格环比持平。
  • 内蒙古动力煤价格环比持平。
  • 山东兖州动力煤价格稳中有跌。
  • 环渤海港口动力煤价格指数环比上涨。
  • CCTD秦港5500大卡动力煤价格环比上涨。
  • 中国沿海电煤采购指数下跌。
• 库存变化：
  • 秦港库存下降至500.43万吨。
  • 广州港库存上升至232.05万吨。
• 航运情况：
  • 秦港和曹妃甸港锚地船舶数量增加。
  • 预到船舶数量减少。

2. 焦煤市场

• 市场需求回升：环保政策宽松，钢厂焦化厂逐步复产，焦煤需求增加。
• 价格走势：
  • 山西焦煤坑口价格稳中有跌。
  • 河北炼焦煤价格稳中有跌。
  • 山东鲁西南炼焦煤价格指数稳中有跌。
  • 安徽、贵州炼焦煤价格环比持平。
  • 国际炼焦煤价格环比持平。

3. 喷吹煤市场

• 价格走势：
  • 阳泉喷吹煤价格环比持平。
  • 长治喷吹煤价格环比下跌。

4. 国际原油与煤价比值

• 国际油价小幅下跌：布伦特原油现货价格环比下跌0.29美元/桶至73.98美元/桶。
• 油价与煤价比值变化：
  • 国际油价与国际煤价比值3.15，环比下降0.001点。
  • 国际油价与国内煤价比值3.33，环比上升0.09点。

5. 电厂情况

• 供需平衡：六大电厂日均耗煤环比下降，库存减少，存煤可用天数下降。
• 需求复苏：南方沿海六大电厂自3月以来日耗水平逐步上升，需求逐渐恢复。

6. 海运费情况

• 国内海运费下跌：主要航线平均海运费环比下跌1.65元/吨。
• 国际海运费持平：澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费环比持平。

重点公司推荐

市场展望

• 动力煤价格预计在反弹后逐步企稳。
• 焦煤市场趋势向好，价格保持高位。
• 煤炭消费进入淡季，海运费价格下降。
• 煤炭股进入估值修复阶段，建议关注相对估值较低的公司及国企改革预期较强的公司。

法律声明

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