20210606-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_缺料延伸已影响NB品牌厂采购策略_渠道不确定性难解_14页_1000kb

信息技术：技术硬件与设备行业总结

核心内容

本报告主要聚焦于2021年第二季度电子行业市场表现、行业动态及重点推荐个股。整体来看，芯片缺料问题持续影响行业，尤其是NB（网络设备）领域，品牌厂商面临供应链不确定性，导致采购策略调整，部分企业开始直接投资上游原厂。与此同时，市场资金更关注非消费电子链的低风险成长机会，如MCU、晶圆原厂及原材上游供应链。

主要观点

• 芯片缺料问题加剧：缺料现象从手机和MCU领域蔓延至NB领域，持续近一个季度，导致品牌厂商与ODM厂商面临“品料长短脚”问题，供应链风险显著上升。
• 终端厂商主动介入上游采购：品牌厂商为缓解缺料影响，开始直接投资上游原厂，提升供应链的可见度与控制力。
• 行业整体表现中性：电子行业指数上涨0.64%，但板块分化明显，果链头部企业表现相对平淡，而小票和非消费电子链企业则成为资金关注的焦点。
• 市场不确定性仍存：尽管需求旺盛，但供应链缺料问题仍未解决，终端与ODM厂商承担了较大风险。
• 重点推荐个股：斯迪克、康强电子、欣旺达、蓝思科技、闻泰科技、兴瑞科技、迅捷兴等公司因在供应链优化、技术突破、成长性等方面表现突出而被重点推荐。

关键信息

市场表现

• 电子行业指数上涨0.64%，328只标的中，213只上涨，112只下跌。
• 周涨幅超过10%的有41只，跌幅超过3%的有32只。
• 电子行业在细分子行业中排名14位，涨幅最大的三个板块为化工、采掘和通信，跌幅最大的三个板块为休闲服务、家用电器和非银金融。
• 换手率较高的个股包括科恒股份（111.6%）、和辉光电-U（109.8%）、力合微（106.2%）和创益通（99.0%）。

行业动态

• 京元电停工：因移工群聚染疫，京元电七个厂区产线全面停工48小时，影响其客户如联发科、华邦电、英特尔等。
• 哈勃科技投资科益虹源：哈勃科技新增投资科益虹源，该公司具备高端准分子激光技术自主研究和产品化能力。
• 惠科光电产能提升：惠科光电已实现两条生产线投产，年底将达设计产能，有望成为全球三大超高清面板供应商之一。
• 全球面板产能增长：2021年LCD和OLED面板总产能预计增长10%，中国大陆产能份额将从53%提升至71%。
• 特斯拉中国订单下滑：5月份特斯拉中国订单环比下降近一半，4月销量同比暴跌67.1%，显示新能源汽车市场波动。

上市公司重要消息

• 兴瑞科技：拟投资建设年产126万套汽车电池零组件及1300万套5G智能终端部件生产线项目，总投资约11.56亿元。
• 弘信电子：拟通过发行股份及支付现金收购华扬电子100%股权，交易预估价不超过3.9亿元。
• 长阳科技：南海成长等股东减持公司股份，累计减持占总股本6.04%。
• 南大光电：控股子公司研发的ArF光刻胶产品在55nm技术节点的逻辑芯片制造中取得认证突破。

重点推荐个股及逻辑

个股逻辑

• 斯迪克：受益于本土化替代趋势，核心产品体系有望替代海外企业，公司与苹果、特斯拉等终端品牌有合作。
• 康强电子：封装引线框架和键合金线产品具备高利润弹性，工艺技术领先，成长拐点明确。
• 欣旺达：消费侧和动力侧均呈现良好增长，5G与NB热销背景下成长稳健，未来市值有望上行。
• 蓝思科技：连续多个季度业绩超预期，技术与产能储备深厚，组装业务平台型成长逻辑逐步兑现。
• 闻泰科技：受益于5G普及与ODM需求上升，IDM产能全球领先，未来有望成为国内行业龙头。
• 兴瑞科技：模具制造与精益管理优势显著，新能源汽车相关产品快速成长，成长性突出。
• 迅捷兴：从样板供应商向一站式服务转型，未来有望获得核心安防客户的批量板订单，成长天花板提升。

风险提示

1. 市场超预期下跌风险：若市场出现系统性下跌，可能对整体行业造成影响。
2. 重点推荐公司事项推进不确定性：公司相关事项如投资、并购、产能释放等存在不确定性。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上；
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场-5%至5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间；
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间；
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-15%至-5%之间。

投资建议

投资者可重点关注MCU、晶圆原厂及原材上游供应链的确定性成长机会，同时关注斯迪克、康强电子、欣旺达、蓝思科技、闻泰科技、兴瑞科技和迅捷兴等个股，其在供应链优化、技术突破和市场拓展方面表现突出，具备较强的投资价值。