20230425-华创证券-_债券周报_政策双周报_30年国债期货上市交易_企业债监管设置过渡期_12页_1mb

债券周报总结（2023年04月25日）

宏观基调

• 稳增长政策持续发力，多部门否认长期通缩或通胀基础。经济运行特点概括为“需求扩大、供给恢复、预期改善”，政策层对经济形势更乐观。
• 措施包括扩内需（促进消费持续恢复，支持汽车等领域）和稳外贸（优化贸易结构，提供融资支持）。

财政政策

• 加快地方政府专项债券发行进度，优先支持成熟项目以形成实物工作量。
• 完善并延续部分阶段性税费优惠政策，突出对中小微企业等支持，稳定市场预期。

货币政策

• 实施稳健货币政策，确保利率水平合适；一季度金融数据发布强调需平衡供给与需求。
• 存款利率下调主要为中小银行补充滞后反应；央行引导增加制造业企业信贷投放，支持企业中长期贷款。

金融监管

• 30年期国债期货上市交易，促进建设超长期国债发行和重大投资项目。
• 企业债监管职责划转设置6个月过渡期，确保平稳衔接；完善境外机构投资者资金管理（如开展即期结售汇），探讨优化“跨境理财通”。

房地产政策

• 首套房贷利率动态调整机制既管冷又管热：支持困难城市，但房价上涨苗头城市需退出政策；提升了政策灵活性。
• 多地公积金政策放松，包括提高贷款额度、首付比例调整，优化支持多子女家庭和人才购房。

风险提示

• 流动性可能超预期收紧，或宽信用进度超出预期，可能导致市场波动。