20230731-华创证券-_债券周报_政策双周报_政治局会议提振信心_稳增长政策密集出台_14页_1mb

宏观基调

• 政策信号：中央政治局会议超预期出台，强调加大宏观调控力度，提振市场信心。
• 经济形势：会议判断经济运行进入波浪式、曲折式恢复阶段，提出稳增长、保民生、防风险的目标。
• 消费刺激：发改委和商务部密集出台促消费政策，包括汽车、家居等领域，提出放宽限购等措施。

财政政策

• 专项债：加快专项债发行使用，预计9-10月发行规模显著高于二季度，强化稳经济作用。
• 债务化解：会议要求制定实施一揽子化债方案，防范地方债务风险，福建省推进隐性债务化解试点。
• 税费政策：国务院部署税费优惠政策，推动支持协调发展和共享发展的216项税费优惠。

货币政策

• 降息降准空间：政治局会议提出保持流动性合理充裕，央行上调宏观审慎调节参数至115%，扩大跨境融资空间。
• 流动性充裕：国库现金定存利率下行至历史新低，反映银行体系流动性充足。
• 汇率稳定：通过提高宏观审慎参数稳定外汇市场预期。

金融监管

• 风险防控：证监会召开系统会议，强调坚持股债联动，保持房企融资渠道稳定。
• 债券创新：金融管理部门推进高收益债券市场建设，服务科技型中小企业融资。
• 基金降费：30余家公募基金机构宣布调降产品费率，响应证监会降费改革要求。

房地产政策

• 调控放松：政治局会议未提"房住不炒"，住建部鼓励支持刚性和改善性住房需求，一线城市积极响应优化政策。
• 城中村改造：国常会强调在超大特大城市推进城中村改造，提升城市功能和盘活存量。
• 贷款优惠：广州部分银行对存量按揭客户给予利率优惠券，公积金政策向多子女家庭倾斜。

风险提示

• 流动性：需警惕流动性超预期收紧可能性。
• 信用修复：宽信用进度可能超预期，影响市场宽松的空间。

注：以上内容为政治局会议密集政策及周报关键举措简要摘要，市场情绪及节奏仍需结合经济数据观察及市场预期。