20220603-国元期货-国债期货周报_PMI有所回升_期债高位回落_6页_791kb
报告摘要
国元期货研究报告总结：2022年6月3日
核心内容
本报告分析了2022年6月3日国债期货市场走势及宏观经济背景，指出期债市场在资金面宽松与经济基本面逐步改善的双重影响下，呈现高位回落与区间震荡的格局。报告强调，尽管经济数据有所回暖，但国内疫情仍对经济复苏构成一定压力，货币政策将继续发挥方向性指引作用。
主要观点
- 期债市场：本周国债期货整体回调，短债表现相对较强，中长端受基本面预期改善压力。经济景气度回升可能对期债价格形成阶段性扰动，但总体仍以震荡为主。
- 资金面：央行本周公开市场0投放，资金面保持宽松，主要货币市场利率处于低位，资金利率小幅波动。
- 经济基本面：5月制造业和非制造业PMI较上月回升，但仍在收缩区间，经济仍面临下行压力。4月金融数据转弱，信用收缩状况尚未明显改善。
- 政策导向：宏观政策对冲力度加大，财政与货币政策继续支持经济复苏，市场对政策效果持乐观态度。
- 外部环境：欧美经济增速放缓，通胀压力较大，俄乌局势对能源和农产品价格形成支撑，可能影响国内通胀预期。
关键信息
一、期货行情回顾
| 合约 | 收盘价 | 日涨跌 | 周涨跌 | 成交量 | 持仓量 | 日增仓 | 周增仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TS2209 | 100.990 | -0.03% | -0.18% | 16852 | 40313 | 894 | 317 |
| TF2209 | 101.395 | -0.04% | -0.42% | 38254 | 103146 | 2294 | 2,359 |
| T2209 | 100.385 | -0.06% | -0.56% | 57199 | 159101 | 1791 | 2,511 |
二、现券市场走势
| 期限 | 利率(%) | 日涨跌(bp) | 周涨跌(bp) |
|---|---|---|---|
| 3M | 1.53 | 1.2 | -4.5 |
| 1Y | 1.96 | 1.5 | 4.3 |
| 2Y | 2.28 | 0.5 | 6.4 |
| 3Y | 2.34 | -0.5 | 5.1 |
| 5Y | 2.56 | 0.4 | 8.6 |
| 7Y | 2.77 | 0.7 | 7.9 |
| 10Y | 2.76 | 0.5 | 6.3 |
| 30Y | 3.27 | 0.3 | 4.5 |
三、行业要闻
- 国务院出台稳住经济一揽子政策，新增留抵退税1420亿元，预计全年新增退税总额约1.64万亿元。
- 5月制造业PMI为49.6，环比上升2.2个百分点；非制造业PMI为47.8，环比上升5.9个百分点。
- 央行将强化政策引导，加大稳健货币政策实施力度，支持重点领域和受困群体。
- 财政部要求加快地方债发行，确保新增专项债券在6月底前基本发行完毕，8月底前基本使用完毕。
- 国务院调增政策性银行8000亿元信贷额度，支持基础设施建设与复工达产。
技术分析与建议
- 期债走势：期债价格高位回落，技术上呈现区间震荡。
- 市场预期：疫情好转后，稳增长政策延续，宽信用预期走强，可能压制利率债价格。
- 建议：建议暂时观望，等待政策与经济进一步明朗。
联系方式
- 全国统一客服电话：400-8888-218
- 国元期货总部：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层，电话：010-84555000
- 合肥分公司：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼，电话：0551-62895501
- 福建分公司：厦门市思明区莲岳路1号2204室，电话：0592-5312522
- 大连分公司：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座，电话：0411-84807840
- 西安分公司：西安市雁塔区凯德广场西塔6层，电话：029-88604088
- 上海分公司：上海市自由贸易试验区民生路1199弄1号楼，电话：021-68400292
- 合肥营业部：合肥市国轩凯旋大厦四层，电话：0551-68115906/68115888
- 郑州营业部：郑州市未来大厦1410室，电话：0371-53386892/53386809
- 青岛营业部：青岛市秦岭路15号1103室，电话：0532-66728681
- 深圳营业部：深圳市福田区百花二路48号二层，电话：0755-82891269
- 杭州营业部：杭州市滨江区网新双城大厦4幢2201-3室，电话：0571-87686300
- 通辽营业部：内蒙古通辽市建国路37号世基大厦12层，电话：0475-6380818
重要声明
本报告内容基于公开可获得信息，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。据此投资，风险自担。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标与财务状况。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
