20220603-国元期货-股指期货周报_PMI有所回升_期指震荡上行_6页_814kb

国元期货研究咨询部周报总结

核心内容

2022年6月3日发布的国元期货周报指出，随着上海疫情受控，复工复产推进，市场对6月份经济增长预期有所好转，叠加政策层面的密集利好，股市进入底部震荡阶段，建议参与反弹。

主要观点

• PMI数据回升：制造业和非制造业PMI环比上升，显示经济底部企稳迹象。
• 股市震荡上行：成长股表现优于价值股，创业板涨幅最大，市场情绪逐渐恢复。
• 政策支持明显：国务院部署稳增长政策，强化政策落实，为经济复苏提供支撑。
• 经济复苏预期增强：尽管二季度受疫情影响，但6月经济景气度有望提升。
• 外部环境复杂：欧美放松防疫，但通胀高企和地缘政治风险对全球市场形成压制。
• 市场进入震荡期：当前行情为政策底支撑下的反弹，基本面尚未支持行情反转，应谨慎看待。

关键信息

一、行情回顾

• 股指期货：震荡上行，IF2206、IH2206、IC2206分别上涨2.34%、1.19%、3.83%。
• 股票市场：上证综指涨2.08%，深证成指涨3.88%，创业板涨5.85%，市场情绪平稳。
• 资金流向：中证500和沪深300获得资金流入，上证50小幅流出，市场资金分歧明显。
• 融资余额：止跌企稳，显示市场信心有所恢复。

二、基本面分析

• 经济数据：一季度经济数据优于去年四季度，显示稳增长措施初见成效。
• 疫情冲击：4、5月疫情对经济造成较大压力，尤其对地产链和需求端。
• PMI数据：5月官方制造业PMI为49.6%，环比上升2.2个百分点；财新中国制造业PMI为48.1%，环比上升2.1个百分点。
• 进出口数据：1-4月进出口总值增长7.9%，但4月单月进出口增速放缓，进口转负预示内需走弱。
• 外部环境：欧美放松防疫，但通胀高企，美联储加息缩表，全球经济增长放缓预期增强。

三、技术分析及建议

• 技术面：股市探底后反弹，技术指标修复，但基本面尚未反转。
• 市场判断：当前为政策底支撑下的反弹，市场进入底部震荡。
• 操作建议：建议参与反弹，关注市场上行压力，遇阻减持。

行业要闻

1. 国务院会议：部署稳增长一揽子政策，强化政策落实，公布主要经济指标。
2. 统计局数据：5月制造业和非制造业PMI环比上升，显示经济企稳迹象。
3. 克而瑞数据：5月百强房企销售操盘金额环比增长5.6%，但同比大幅下降。
4. 上证报数据：主动权益基金整体亏损，但仍有超70只基金收益为正。
5. 中证报数据：5月以来上市公司回购和增持意愿增强，显示市场信心回升。
6. 财政部政策：阶段性减征乘用车购置税，鼓励大众消费。

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