20250704-东方金诚-美债专题跟踪_美6月非农数据好于预期_税改法案通过_10年期美债收益率转为上行_4页_913kb

上周的美债专题跟踪报告显示，受6月非农数据好于预期和税改法案通过的影响，10年期美债收益率出现显著上行。非农数据意外显示就业改善，失业率下降，增强了劳动力市场稳定性并降温降息预期；税改法案的通过也贡献了上行动能，叠加其他因素，10年期美债收益率较前一周上行6个基点至4.35%。短期展望方面，债务上限问题虽已缓解但可能带来供给端压力；美联储7月会议纪要预期偏谨慎，且特朗普关税政策可能引发避险需求，分析师预计本周10年期美债收益率仍将高位震荡。同时，10年期与2年期美债收益率利差收窄9个基点至47个基点，中美10年期国债利差倒挂幅度扩大7个基点至271个基点，显示中美利差格局趋于恶化，上述情况预计将持续。总体而言，美债市场短期内面临波动，收益率可能维持震荡高位。