20221017-浙商证券-地产债及行业高频跟踪第42周_需求缓慢释放_政策效应初显_7页

债券市场点评总结

核心内容

本报告为2022年10月17日发布的地产债及行业高频跟踪第42周分析，主要聚焦于房地产市场供需变化、债券市场发行情况及潜在风险提示。

主要观点

• 需求缓慢释放：国庆节后，一手房销售有所回升，尤其以二线城市的回升态势最为强劲，三线城市相对弱一些。
• 政策效应显现：央行下调贷款利率政策促使需求延迟释放，节后销售回升明显；同时，国庆前财政部和税务总局发布的个税退税政策对二手房销售有显著拉动作用，节后一周二手房销售赶超历史同期，一二线城市反弹尤为明显。
• 土地市场修复：土地成交及供应仍在节后修复阶段，尚未出现明显回暖迹象。

关键信息

1. 地产供需分析

• 新房销售：国庆节后，30个大中城市新房销售面积有所回升，其中二线城市增长最为显著，三线城市增长较弱。
• 二手房销售：受个税退税政策影响，节后一周二手房销售面积显著上升，且超过历史同期水平，一二线城市销售反弹明显。
• 土地市场：100个大中城市的土地供应和成交面积仍在修复过程中，未出现明显反弹。

2. 债市发行动态

• 厦门国贸房地产有限公司：10月13日发行了2022年面向专业投资者的住房租赁专项公司债券（第一期），发行规模为6亿元，最终票面利率为3.80%。
• 成都兴城人居地产投资集团股份有限公司：15亿元保障性租赁住房私募债已获得深交所受理。

风险提示

• 需求改善不及预期：房地产市场复苏可能不及预期，影响后续销售和投资表现。
• 数据口径偏差风险：部分数据可能存在口径不一致的问题，影响分析结果的准确性。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡三个等级。

法律声明

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