20150510-中泰证券-传媒行业_关注影视_数字营销_体育_电竞板块轮动_13页_502kb

传媒行业周报（2015年5月4日-5月10日）

核心内容

本周传媒行业经历V型反转，整体涨幅2.01%，尽管未能跑赢创业板（4.83%），但表现优于中小板（0.93%）和沪深300（-4.03%）。重点板块中，电影动画（8.23%）、整合营销（5.46%）表现突出，广播电视（2.50%）亦收涨，而互联网（-0.24%）和平面媒体（-0.10%）微跌。个股表现分化明显，中文在线（26.48%）和天威视讯（20.92%）涨幅居前，大智慧（-22.88%）和东方财富（-9.37%）跌幅较大。

主要观点

1. 行业走势分析

• 传媒板块在大盘整体下跌背景下展现出强劲的增长弹性。
• 央行降息对市场形成利好，有望带动传媒板块在下周延续上涨趋势。
• 影视、数字营销、体育、电竞为本周重点关注板块。

2. 行业动态

• 电影票房：本周全国票房为5.01亿元，引进片继续主导市场，下周《复仇者联盟2》将上映，或成为票房新热点。
• 政策支持：电子商务发展政策发布，为行业带来新的发展机遇，预计未来将吸引更多资本关注。
• 中概股回归：暴风科技的优异表现引发对中概传媒互联网股回归的期待，未来可能形成趋势。
• 互联网+趋势：传媒与互联网融合趋势明显，互联网技术将推动传媒行业跨越式发展。

3. 重点推荐公司

• 唐德影视：影视内容制作实力派黑马，拥有顶级高管及艺人资源，未来有望在电影和电视栏目领域实现突破，目标市值100亿，目标价125元。
• 国旅联合：体育版块新秀，通过设立子公司拓展体育业务，提升赛事运营能力。
• 安妮股份：彩票与互联网营销双引擎发展，公司转型后成长空间巨大。
• 金亚科技：电子竞技与互联网彩票双重身份，受益于WCA赛事热度。
• 利欧股份：传统企业数字营销转型标杆，布局数字营销成效显著。
• 万达院线：电影渠道市场龙头，受益于国内票房增长。

4. 战略转型推荐

• 青岛碱业：借壳上市，受益出版行业转型。
• 华媒控股：传媒行业转型潜力股。
• 科达股份+联创节能：传统企业数字营销转型代表。
• 同达创业：广电行业竞争实力强，具有发展潜力。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：52家
• 行业总市值：172191.23亿元
• 行业流通市值：148027.28亿元
• 传媒板块估值：84.93倍（TTM）
• 沪深300估值：17.04倍
• 创业板估值：104.40倍

板块表现

• 电影动画：8.23%
• 整合营销：5.46%
• 广播电视：2.50%
• 互联网：-0.24%
• 平面媒体：-0.10%

公司动态

• 唐德影视：设立香港全资子公司，拓展海外市场，参与《绝地逃亡》等合拍项目。
• 国旅联合：进军体育领域，获得2016年冬运会市场开发权。

风险提示

• 电视剧制作行业竞争加剧，制作成本上升
• 行业受政策监管影响
• 大盘投资情绪波动可能影响传媒板块表现

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上

总结

本周传媒行业在大盘低迷中表现出色，尤其是影视、数字营销、体育和电竞板块。公司层面，唐德影视、国旅联合、安妮股份、金亚科技、利欧股份和万达院线被重点推荐，同时青岛碱业、华媒控股、科达股份、联创节能和同达创业作为战略布局转型标的受到关注。行业整体呈现“互联网+”趋势，政策支持和市场热度推动传媒行业持续发展。