20150412-中泰证券-传媒行业_出版业政策春天渐近,子板块轮动行情可待_13页_397kb

传媒行业周报总结（2015年4月6日-4月12日）

核心内容概述

本报告为齐鲁证券对传媒行业2015年4月6日至4月12日期间的市场表现、政策动态及投资策略的分析。整体来看，传媒板块在本周表现分化，其中互联网和部分内容制作公司表现较好，而整合营销和广播电视板块则出现下跌。同时，随着政策利好释放，传媒行业迎来新的发展机遇，重点推荐多个公司。

主要观点

• 政策利好：本周五出版行业发布政策利好，推动传统出版集团向数字化转型。该政策被视为“互联网+”在出版领域的具体落地，为出版行业带来长期利好。
• 影视内容行业利好：电影市场受《速度与激情7》带动，同时多档高质量综艺节目即将开播，预计对影视内容行业形成利好。
• 电竞与数字营销：电竞市场潜力巨大，商业化开发逐渐成熟；数字营销板块也因行业景气度提升而迎来发展机遇。
• 行业轮动预期：传媒子板块将出现轮动行情，重点推荐内容制作、互联网、体育及跨界经营公司。

关键信息

一、行业基本面

• 上市公司数：52家
• 行业总市值：172,191.23亿元
• 行业流通市值：148,027.28亿元
• 传媒板块估值：73.86倍（TTM）
• 沪深300估值：15.70倍
• 中小板估值：65.21倍
• 创业板估值：98.7倍

二、板块回顾

• 传媒板块整体上涨 0.80%，涨幅落后于沪深300（4.17%）、中小板指（1.92%）和创业板指（2.33%）。
• 子板块走势分化：
  • 平面媒体上涨 3.75%
  • 互联网上涨 3.09%
  • 电影动画上涨 0.05%
  • 广播电视下跌 -2.74%
  • 整合营销下跌 -2.75%
• 个股表现：
  • 顺网科技：周涨幅 33.52%（冠军）
  • 同花顺：周涨幅 21.23%（亚军）
  • 粤传媒：周涨幅 15.68%（季军）
  • 蓝色光标、光线传媒、北纬通信：周跌幅分别为 -4.82%、-5.86%、-7.17%，表现较差。

三、最新行业动态

1. 清明节票房：全国票房达 7.56亿元，观影人次 2,211万人，其中《战狼》以 2.87亿元成为票房冠军。
2. 电竞商业化：中国电竞爱好者人数已突破 4000万人，预计2017年将达到 6200万人，电竞市场潜力巨大。
3. 阿里影业整合：淘宝电影和娱乐宝或被注入阿里影业，助力其影视战略整合，提升投融资与O2O能力。

四、重点公司动态

• 唐德影视：一季度盈利 2850万-3150万元，同比扭亏为盈，主要得益于《武媚娘传奇》的热播。
• 蓝色光标：因商誉减值，一季度预亏 -9,588万元至-11,142万元，但中长期发展仍被看好。

重点推荐公司

投资建议

• 增持标的：蓝色光标、省广股份、国旅联合、华策影视、金亚科技、宋城演艺。
• 强烈推荐：青岛碱业、同达创业。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告可能因市场变化而调整，投资者需关注后续更新。

图表说明

• 图表1 & 图表4：传媒板块与沪深300、中小板、创业板的对比。
• 图表2：传媒子版块与沪深300的周涨跌幅比较。
• 图表3：A股主要板块一周涨跌幅。
• 图表5：传媒子版块与沪深300的估值比较。
• 图表6：传媒与互联网个股一周涨跌幅。
• 图表7：本周全国电影票房情况。
• 图表8 & 图表9：重点公司与跨界经营公司估值分析。

总结

本周传媒行业整体表现分化，政策利好为出版行业带来积极影响，而影视内容、电竞、数字营销等领域也有望迎来发展契机。重点公司如蓝色光标、省广股份、华策影视等表现各异，部分公司因商誉减值短期承压，但中长期仍有增长潜力。投资者可关注政策推动下的行业轮动机会，重点关注内容制作、互联网及体育等细分领域。