20240924-中原证券-基础化工行业点评报告_美联储降息开启宽松周期_海外地产链及资源属性化工品有望受益_3页_341kb

分析总结

本报告由中原证券发布，主要分析美联储降息周期开启对基础化工行业可能带来的机遇。

首先，美联储自2024年9月起结束加息周期，下调联邦基金利率50个基点，预计将引导利率进一步下行，开启新一轮宽松周期。此前因高利率造成的美国房地产需求抑制和相关的美元强势可能得到缓解。

美联储降息预计将带动美国乃至全球地产市场回暖，进而推动海外对依赖房地产需求的化工品出口，例如MDI、TDI、聚醚、钛白粉、制冷剂等。此外，在美元走弱的预期下，油价等大宗商品价格可能上行，利好以煤化工、轻烃化工为主的原油替代路线。同时，美元走弱也有利于以磷化工和钾肥为代表的资源属性较强的品种。

报告指出，河南省作为制造业大省和化工业重要基地，在钛白粉、尼龙等产品上具有国内优势，有望因国内整体出口环境改善而受益。

基于以上预期，报告建议关注受益于海外地产需求、海外贸易政策改善、有利汇率环境以及油价上涨的相关品种，如MDI/TDI、钛白粉、煤化工、磷化工、钾肥等。并给出行业同步大市的评级。风险提示了货币政策力度不及预期、海外需求恢复缓慢以及人民币升值对出口企业可能造成的压力。