20251211-华泰期货-贵金属日报_美联储如期降息_宽松略超预期_7页_1mb

贵金属日报 2025-12-11 总览

一、宏观经济

• 美联储年内第三次降息25个基点，联邦基金利率区间降至3.50%-3.75%。
• 启动每月约400亿美元短期国债购买计划，被视为边际宽松信号。
• 鲍威尔：通胀仍高但核心通胀改善；特朗普批评降息幅度不足。

二、期货行情与成交量

• 沪金主力：收于956.40元/克，涨0.51%，日成交量41087手。
• 沪银主力：收于14373元/千克，涨5.63%，日成交量181.48万手。
• 美债利率：10年期国债收益率收于4.147%，与2年期利差扩大至0.61%。

三、基本面

• 交易所持仓：沪金持仓减少1755手，沪银持仓激增35.35万手，银现货紧张明显。
• ETF持仓：黄金ETF持平（1048吨），白银ETF增84吨。
• 期现价差：黄金溢价缩窄至-11元/克，白银空套激增。

四、策略建议

黄金：震荡偏多（930-980元/克区间），谨慎看涨
白银：震荡中性（13800-14800元/千克），历史高点或现回调
套利：建议逢高做空金银比价（上期所金银比收报66.54）
期权：暂不建议交易

五、风险提示

1. 海外流动性风险上升（短期美债购买计划潜在影响）
2. 投机头寸加速离场（沪银持仓增幅显著）
3. 核心通胀改善预期或抑制美联储进一步宽松

注：数据与分析截至2025-12-10，市场情况可能突变，请谨慎决策。