20251212-西南期货-美联储12月会议解读_美联储延续宽松_但未来降息步伐或放缓_9页_991kb

报告总结

美联储在12月会议上决定降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%。会议投票9-3，显示出鹰派和鸽派分歧，鹰派关注通胀，鸽派侧重就业市场。经济活动以温和速度扩张，就业增长放缓，失业率和通胀指标维持高位，但通胀略有上升。

美联储上调了2025-2027年GDP增长和失业率预测，下调核心PCE通胀预期。利率点阵图表明未来两年可能继续降息，但步伐可能放缓。鲍威尔强调不预期加息，劳动力市场逐步降温，通胀和AI因素是关键风险。

市场反应积极：美股上涨，美债和美元下跌，贵金属和大宗商品表现分化。短期资产获益，但长期风险上升，降息路径不确定。

对未来的展望：经济放缓可能性增加，AI资本支出影响经济韧性。美联储可能继续降息，但降息步伐放缓，通胀数据是主要关注点。

主要资产看法：美股受AI高景气推动，但估值风险上升；债市中短期收益率下行受限；贵金属因逆全球化获避险价值；大宗商品分化，取决于供需和政策；人民币汇率可能稳中有升，中国市场机会大于风险。