20240924-财通证券-建筑材料行业点评报告_刺激政策持续出台_产业链或逐步企稳_2页_341kb

建筑材料行业点评报告（20240924）

核心观点

近期中国人民银行及相关监管机构联合召开新闻发布会，推出一系列定向地产刺激政策，包括下调存量按揭利率50bps、统一首套二套房首付比例（二套降至15%）、提高住房再贷款支持比例至100%等。政策的逐步加码预计将缓和房地产市场下行压力，推动产业链企稳。

分析与展望

1. 政策落地预期：尽管当前地产销售数据仍未显著改善，但密集政策有望激发购房刚需，尤其对存量需求的拉动作用可能率先显现。老旧房屋改造及住房养老金制度建设，将进一步推动建材行业的需求复苏。
2. 需求结构变化：未来建材需求或从B端（企业端）向C端（消费者端）转移，重点关注防水、涂料、管材、保温材料等细分领域的发展机会。
3. 投资建议：
   • C端核心标的：北新建材、伟星新材、兔宝宝；
   • 反弹机会：东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎、坚朗五金；
   • 股息收益：塔牌集团、海螺水泥、华新水泥。

风险提示

• 地产下滑风险；行业竞争加剧；宏观经济下行风险。

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