20260418-格林期货-周报_VIX恐慌指数回落_植物油震荡偏弱运行_供应压力巨大_双粕依旧震荡偏弱_25页_4mb

油粕市场周报总结

核心内容

2026年4月18日，国内植物油与蛋白市场整体呈现震荡偏弱态势。国际油价因伊朗开放霍尔姆斯海峡商道而急速下挫，带动植物油板块走弱。国内大豆到港高峰期，供应压力增大，叠加下游需求疲软，豆粕及菜粕承压运行。同时，厄尔尼诺天气对南美大豆产量影响显著，国内棕榈油库存下降，进口利润回升。

主要观点

植物油板块

• 震荡偏弱运行：受国际油价回落影响，植物油板块整体走弱。
• 供应压力：巴西大豆到港量大，油厂开机率回升，豆油供应增加。
• 需求疲软：下游走货缓慢，水产养殖启动但豆粕供应压力大。
• 季节性因素：东南亚棕榈油进入增产周期，利空生柴概念。
• 价格支撑：菜籽油低库存和低开几率对盘面形成支撑。

蛋白板块

• 美豆高位震荡：美豆种植季和天气炒作仍在，价格维持高位。
• 国内豆粕承压：供应增加，下游采购缓慢，豆粕负基差进一步扩大。
• 菜粕低位运行：受供应压力影响，菜粕继续承压运行。
• 库存情况：国内豆粕库存环比下降，合同量减少。

关键信息

国际油价与VIX恐慌指数

• 伊朗开放霍尔姆斯海峡：4月17日，伊朗宣布在停火期间开放霍尔姆斯海峡，导致国际油价急速下挫。
• VIX恐慌指数回落：市场情绪有所缓和，但油价回落对植物油板块形成利空。

美国农业部供需报告

• 大豆供需：2025/26年度美国大豆供应和使用前景显示压榨量增加，出口减少，期末库存保持不变。
• 价格预测：大豆季节平均价格预计为每蒲式耳10.30美元，豆粕价格上调至每短吨310美元，豆油价格上调至每磅59美分。

厄尔尼诺天气影响

• 美豆：厄尔尼诺下单产上调概率约67%，但仍有33%下调风险。
• 巴西大豆：厄尔尼诺下单产上调概率高达86%，下调概率仅14%。
• 阿根廷大豆：厄尔尼诺下单产上调概率100%，预计产量大幅增加。

国内大豆买船情况

• 4月船期：累计采购1175.9万吨，周度增加33.2万吨。
• 5月船期：累计采购1033.4万吨，周度增加105.6万吨。
• 6月船期：累计采购641.3万吨，周度增加52.8万吨。
• 7月船期：累计采购290.1万吨，周度增加19.7万吨。
• 8月船期：累计采购145.2万吨，周度增加13.2万吨。
• 9月船期：累计采购52.8万吨，周度增加19.8万吨。
• 2027年船期：2月采购19.8万吨，3月采购46.2万吨，4月采购13.2万吨。

油厂开机率与压榨量

• 大豆开机率：4月15周末平均开机率42.95%，环比增长0.41%。
• 压榨量：本周大豆加工量159.17万吨，较上周增加1.53万吨，较去年同期增加56.18万吨。
• 下周预期：大豆加工量预计176.15万吨，开机率47.53%。

油粕操作策略

• 植物油：建议多单规避，等待底部确认后的新买点。
• Y2609合约：压力位9700，支撑位8054。
• Y2701合约：压力位9024，支撑位8200。
• P2609合约：压力位12000，支撑位9030。
• P2701合约：压力位10800，支撑位8945。
• 双粕：底部震荡为主，震荡区间空间不大。

双粕合约

• M2607合约：压力位3100，支撑位2680。
• M2609合约：压力位3100，支撑位2833。
• M2701合约：压力位3222，支撑位2930。
• RM2607合约：压力位2560，支撑位2190。
• RM2609合约：压力位2600，支撑位2256。
• RM2701合约：压力位2500，支撑位2203。

棕榈油市场

• 供需平衡：马来西亚3月棕榈油库存降至七个月低点，出口激增。
• 印尼供需：印尼12月棕榈油产量环比减少，出口大幅增加，库存下降。
• 进口利润：棕榈油进口利润回升至388.38元/吨，有利于进口商。
• 库存情况：国内棕榈油库存总量73.46万吨，较上周减少2.55万吨。

菜系市场

• 油菜籽进口成本：加拿大油菜籽FOB报价上涨，进口成本回升。
• 压榨利润：油菜籽进口压榨利润287-672元/吨。
• 库存情况：国内进口油菜籽库存18.20万吨，菜粕库存2.20万吨，菜油库存34.70万吨。
• 成交情况：菜粕成交量3200吨，环比减少2.9万吨；菜籽油成交量5000吨，环比增加5000吨。

CFTC资金动态

• 大豆净多持仓：环比减少6737手，持仓量下降。
• 豆粕净多持仓：环比增加35351手，净多增持。
• 大豆油净多持仓：环比减少1296手，持仓量下降。
• 市场关注点：美豆油净多持仓创历史新高，需注意前期多单获利离场。

总结

整体来看，植物油与蛋白市场受供应压力和需求疲软影响，震荡偏弱运行。国际油价回落对市场形成利空，厄尔尼诺天气对南美大豆产量影响显著，国内大豆到港量增加，豆粕与菜粕承压。市场需关注后续谈判结果及天气变化对作物生长的影响。