20240226-国泰期货-棕榈油_受其他植物油偏弱影响_豆油_关注大豆成本和国内豆油库存变化_3页_582kb

棕榈油与豆油市场分析总结（2024年2月26日）

核心内容概览

本报告主要分析了2024年2月26日前一交易日棕榈油、豆油、菜油及国际相关油脂品种的期货与现货价格走势，并结合基本面数据、行业动态及市场预期，给出了对油脂市场的整体观点和投资建议。

基本面跟踪

期货价格与涨跌幅

现货价格与变动

基差情况

价差分析

主要观点

棕榈油

• 基本面：棕榈油产地库存偏紧，为油脂板块提供一定的反弹动力。
• 供应预期：马来西亚和印尼的产量调查数据显示，2月前20日产量环比下降5%-9%，出口也有所下降，预计库存继续下降。
• 价格走势：尽管基本面偏紧，但国际供应压力尚未完全消化，棕榈油价格仍维持震荡走势。
• 关注点：需密切关注MPOA和GAPKI的产量数据发布，警惕市场对供应的担忧情绪。

豆油

• 成本端压力：阿根廷作物天气改善、巴西大豆集中上市、美豆旧作出口压力及新作扩种预期，持续压制CBOT豆油价格。
• 国内库存：国内豆油库存压力较大，若库存未能继续下降，价格将维持偏弱震荡。
• 价格走势：豆油价格受成本端下行压力影响，整体偏弱运行。

菜油

• 供应压力：国际菜籽报价偏弱，3月前菜籽和菜油进口量预计偏高，国内供应维持高位。
• 库存压力：国内菜油库存压力较大，现货端低价差策略继续刺激需求。
• 价格走势：菜油价格受供应端影响，维持弱势。

行业动态

• 第8周（2月17日至23日）全国125家油厂大豆实际压榨量为112.78万吨，开机率为32%。
• 南美大豆丰产压力尚未消化，中国大豆进口需求放缓，国际大豆类商品价格承压。
• 国际油脂市场整体供应充足，油脂价格受制于油料作物的供应状况。

趋势强度

趋势强度为【-2,2】区间整数，0表示中性，无明显趋势。

投资建议

• 棕榈油：震荡走势为主，关注产量数据及出口情况，警惕供应担忧情绪。
• 豆油：受成本端压力影响，预计继续偏弱震荡，需关注国内到港及压榨情况。
• 菜油：供应维持高位，库存压力大，价格偏弱，需关注进口及国内需求变化。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。

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