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报告摘要
每日早盘观察总结（2021年12月24日）
一、核心内容概览
本报告为银河期货有限公司农产品及衍生品团队发布的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱等主要品种的行情分析、市场资讯及交易策略。报告强调了天气、供需、政策及市场情绪等多重因素对各品种的影响，并给出了相应的操作建议。
二、主要品种分析
1. 大豆/粕类
外盘信息
- CBOT大豆指数上涨0.43%，报收1333.5美分/蒲。
- CBOT豆粕指数上涨0.68%，报收399.7美元/短吨。
市场资讯
- USDA出口数据显示，2021/22年度大豆出口净销售81.2万吨，低于前一周的130.9万吨。
- 阿根廷大豆销售进度落后于上一年度。
- USDA压榨数据显示，大豆压榨利润上升，蛋白豆粕现货价格走高。
交易策略
- 单边：受南美天气炒作影响，国际豆类价格继续上行，国内现货表现坚挺，建议低位顺势买入。
- 套利：M59正套逢低吸入。
- 期权：买入M2205-C-3150，卖出M2205-C-3250。
2. 油脂板块
外盘影响
- CBOT豆油上涨1.3%，报收55.48美分/磅。
- BMD毛棕榈油上涨0.7%，报收4505林吉特/吨。
市场资讯
- 印尼棕榈油产量下调至4670万吨，2022年产量预测维持4800万吨。
- 马来西亚12月1-20日产量环比减少13.18%，其中马来半岛降幅最大。
- 印尼出口税政策可能用于补贴国内市场，抑制通胀。
交易策略
- 单边：油脂维持反弹思路，但中期供应偏紧，关注豆棕油在8500的上涨压力。
- 套利：等待yp05扩大至400以下布局机会。
- 期权：近期反弹后可关注卖出P2205-C-8500策略。
3. 玉米/玉米淀粉
市场资讯
- 玉米深加工企业消费量环比增加1.6万吨，库存环比增加20.07%。
- 深加工到车量减少，收购价部分下跌，北港新粮主流价2580-2600元/吨。
交易策略
- 单边：预计震荡回落，期价升水。
- 套利：观望。
- 期权：可考虑卖出C2205-C-2700或买入C2205-P-2700。
4. 生猪
市场信息
- 现货报价：东北地区上涨0.2元/公斤，其他地区整体持平。
- 出栏体重：126.05公斤，环比下降0.9公斤。
- 国际协议：法国与中国签署协议，允许未受非洲猪瘟影响地区出口猪肉。
- 政策监管：农业农村部开展为期3个月的屠宰行业强监管行动。
交易策略
- 单边：期现价差修复加快，养殖企业挺价，期价反弹，但1月出栏计划增加，供应压力上升，建议继续抛空远月。
- 套利：观望。
5. 鸡肉
行情展望
- 鸡苗：市场进入停苗期，短期无报价，中长期偏弱。
- 毛鸡：供应阶段性偏紧，价格有望上涨。
- 分割品：价格震荡，终端产品需求疲软。
重要资讯
- 白羽肉毛鸡报价：山东地区稳定，预计上涨0.05元/斤。
- 屠宰开工率：12月17日当周为63.76%，环比下降。
- 种鸡存栏：在产祖代鸡存栏同比增加15.4%，父母代种鸡存栏增加。
6. 鸡蛋
重要资讯
- 现货价格：主产区均价4.52元/斤，主销区4.76元/斤，整体稳定。
- 在产蛋鸡存栏：11月环比增加0.3%，同比减少6.1%。
- 淘鸡价格：全国均价下跌0.1元/斤至4.73元/斤。
交易策略
- 单边：鸡蛋供应增加，消费端疲软，预计短期震荡偏弱。1月合约空单继续持有，5月合约可少量建多单。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
7. 白糖
重要资讯
- ISMA声明：全球原糖价格下降，出口合同放缓，印度糖出口仍不可行。
- 广西新糖报价：上调10元/吨，部分企业报价稳定。
交易策略
- 单边：市场对奥密克戎担忧缓解，进口成本支撑国际糖价，郑糖可能反弹。
- 套利：观望。
- 期权：可考虑买入SR205-C-5700。
8. 棉花-棉纱
外盘影响
- ICE美棉上涨0.43%，报收109.15美分/磅。
市场资讯
- 新疆棉花加工量环比减少，2021年度加工量较去年同期减少2.1%。
- 印度籽棉上市量增加，现货报价上调。
交易策略
- 单边：内外价差导致国内纺织优势丧失，下游需求差，短期5月合约震荡。
- 套利：观望。
- 期权：可考虑逢高做空波动率。
三、关键信息总结
- 天气因素：南美天气炒作持续影响大豆/粕类价格，阿根廷销售节奏偏慢。
- 政策影响：印尼考虑通过出口税补贴国内市场，中国与法国签署猪肉贸易协议，农业农村部加强屠宰监管。
- 供需变化：油脂供应偏紧，玉米库存增加，鸡蛋供应逐步上升，白糖出口合同放缓。
- 交易建议：多数品种建议以观望为主，部分品种可考虑顺势买入或做空波动率策略，不建议盲目入市。
四、免责声明
本报告由银河期货有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于市场公开信息及研究观点，银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。投资者应独立判断，谨慎操作。
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