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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告为川财证券研究所发布的晨报，涵盖宏观、科技、策略、海外、消费等多个领域，重点分析了2022年一季度地方债发行计划、华为新品发布、市场策略调整、美国耐用品订单数据、贵州省工业增长情况以及相关行业政策动态。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观政策分析

• 地方债发行计划：截至2021年12月22日，已披露2022年一季度地方债发行计划中，新增债券占比近90%，合计超过2800亿元，其中新增专项债2123亿元。
• 专项债提前下达：财政部已于2021年12月提前下达2022年新增专项债务限额1.46万亿元，较2021年提前三个月。
• 专项债支出管理：2022年起建立专项债券支出进度通报预警制度，强化资金使用监管，防止资金闲置。

2. 市场策略建议

• 高位题材股回调：近期高位题材股出现全线回落，如中铝国际、美盛文化等，提示相关风险。
• 回归基本面投资：建议关注政策支持、业绩改善方向，重点关注电力产业链、乡村振兴相关的农业、汽车零部件等板块。
• 估值合理板块：推荐前期涨幅较小、估值合理的板块，如电力、农业、汽车零部件等。

3. 华为科技动态

• 新品发布：华为发布首款鸿蒙汽车及纵向折叠屏手机，HarmonyOS设备数突破2.2亿，2021年发货量达1亿+。
• 投资机会：建议关注华为鸿蒙及电子产业链相关标的，包括润和软件、奥特加、三花智控等。

4. 美国市场动态

• 耐用品订单增长：美国11月耐用品订单环比初值增长2.5%，高于预期，提振美股。
• 股指表现：周四三大股指集体上涨，道琼斯指数上涨0.55%，纳斯达克综合指数上涨0.85%，标普500指数上涨0.62%。

5. 贵州消费与工业增长

• 工业增加值增长：11月贵州省规模以上工业增加值同比增长18.5%，1-11月增长12.1%，两年平均增长8.0%。
• 白酒行业表现：酒饮料行业增速创新高，11月酒制造增加值增长58.9%，白酒产量增长6.7%。
• 市场调整：近期白酒板块有所调整，主要为前期涨幅过大，建议关注高端白酒，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖。

6. 能源与锂行业分析

• 锂价维持坚挺：今日锂价保持稳定，电池级碳酸锂价格较上周上涨5000元/吨。
• 供需影响：限电、限气政策及国际运输限制导致锂盐供需失衡，短期价格上涨。
• 投资建议：建议关注锂行业相关企业，如赣锋锂业、西藏矿业、华友钴业等。

7. 行业政策动态

三、风险提示

• 宏观经济不达预期：可能影响地方债发行及市场表现。
• 政策执行不达预期：专项债管理及能源保供政策效果需持续观察。
• 下游需求低迷：对锂行业及新能源板块产生潜在影响。

四、相关报告

• 【川财研究】晨报（20211220）
• 【川财研究】晨报（20211217）
• 【川财研究】晨报 (20211216)
• 【川财研究】晨报（20211215）

五、公司与研究所信息

• 公司简介：川财证券成立于1988年，是全国首家由财政国债中介机构转制的专业证券公司，现由多家大型企业共同持股。
• 研究所布局：设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府，提供专业研究、咨询及投资解决方案。

六、分析师声明

• 分析师陈雳具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具，不与薪酬直接相关。

七、投资评级标准

• 证券投资评级：以报告发布6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

八、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化调整，不构成投资建议。
• 报告版权归川财证券所有，未经授权不得使用或修改。