2022年生猪年报：2022年生猪期价料将先抑后扬，5月份或将出现拐点-20220106-和合期货-17页_967kb

2022年生猪年报总结

核心内容概述

2022年生猪期价预计将呈现“先抑后扬”的走势，5月份或将成为价格拐点。这一预测基于供应端产能恢复、需求端季节性波动及成本端持续上升等多重因素综合分析。

主要观点

• 供应端：2021年二季度恢复的产能将在2022年一季度释放，生猪供应量充足，出栏量拐点预计出现在2022年5月前后。
• 需求端：2021年屠宰量及开工率较去年同期大幅增加，但季节性需求的不确定性增强，疫情对需求形成扰动，若温度回升后疫情缓解，需求可能有所回升。
• 成本端：饲料成本持续上升，玉米和豆粕价格居高不下，育肥猪配合饲料均价较去年同期上涨11.39%。
• 政策端：国家收储等托底政策在价格过度下跌时对养殖户信心起到提振作用，农业农村部通过多项措施防止生猪生产大起大落，推动市场稳定供应。

关键信息

供应端分析

• 2021年四季度生猪产能过剩问题尚未解决，短期市场供应仍对价格形成压力。
• 11月全国生猪出栏环比下降14.77%，但12月出栏量趋于稳定，预计2022年一季度供应依然充足。
• 养殖端存在降体重减库存行为，导致市场供需由松转紧，猪价在2021年底有所反弹。
• 2021年7月至10月能繁母猪存栏连续回调，预计2022年5月出栏量将出现拐点。

进口影响减弱

• 2021年进口猪肉量同比下降7.7%，预计2022年全年进口量将小于300万吨。
• 冻品对市场的冲击减弱，屠企冻肉库存逐步出清，但对短期市场投放影响较大。
• 历史年份进口量占消费量比例基本维持在5%以内，对国内市场影响有限。

需求端分析

• 屠宰量和开工率在2021年底较去年同期大幅增加，但需求仍受疫情和季节性因素影响。
• 农村居民对猪肉消费的弹性较小，而城镇居民对价格反应更为敏感。
• 2021年受低价刺激，市场出现反季节性腌腊，一定程度上前置了冬季需求。
• 若2022年疫情缓解，需求或有部分回升。

成本端分析

• 饲料成本持续上升，玉米和豆粕价格居高不下，饲料生产规模回落。
• 2021年12月31日，育肥猪配合饲料均价为3.62-3.64元/公斤，较去年同期上涨11.39%。
• 农户惜售情绪加剧，部分企业因原料价格上升而上调饲料价格，如山东希牛、临沂灵牌等公司均在10月底进行调价。

政策影响分析

• 国家在2021年共启动四次中央储备冻猪肉收储，规模分别为2万吨、1.3万吨、2万吨和3万吨，收储旨在稳定价格和提振养殖户信心。
• 收储对价格有托底作用，但对供需影响有限，更多是心理层面的支撑。
• 农业农村部通过预警机制、淘汰低产母猪、调控产能等手段，防止生猪生产大起大落，保障市场稳定供应。

行情展望

• 2022年生猪价格预计“先抑后扬”，5月份或将成为价格拐点。
• 需关注非洲猪瘟、新冠疫情、产业政策等风险因素对市场带来的不确定性。

风险因素提示

• 非洲猪瘟：疫情可能影响生猪供应和养殖信心。
• 新冠疫情：长期存在可能继续抑制消费，尤其是餐饮和集中性消费。
• 产业政策：政策调控力度和方向可能对市场走势产生影响。

总结

2022年生猪市场将面临供应充足、成本上升、需求波动及政策调控等多重因素交织的局面。预计价格将经历一段震荡下行后，在5月份出现反弹，整体呈现“先抑后扬”趋势。投资者需关注市场动态及政策变化，理性判断风险，合理制定操作策略。